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中经记者 王力凝 夏欣 北京报道

进入6月以来，券商撤销营业部的动作仍在继续。

6月2日，国泰海通证券以“进一步优化营业网点布局”为由，宣布撤销扬州宝应白田路证券营业部；此前一天，国泰海通证券已宣布撤销抚州赣东大道、鹰潭林荫西路两家营业部。5月份，国融证券撤销成都顺城大街营业部，银河证券撤销浙江安吉、上海普陀区、大连三地营业部，天风证券（维权）撤销枣庄和谐路证券营业部，粤开证券撤销北京西城营业部，华鑫证券撤销济南泉城路营业部和深圳财富大厦证券营业部……

《中国经营报》记者不完全统计，2026年以来，已经有超过15家券商发布了30余个营业部撤销公告。实际上，近年来，券商营业部数量呈现持续收缩的态势，2025年全年撤销营业部数量已接近300家，且裁并潮已蔓延至头部机构与区域券商。

在佣金率不断下滑、线上开户普及与AI投顾兴起的背景下，券商营业部正从此前的获客核心退化为成本负担。但也有少数逆势券商正悄然试验新的可能，让营业部从交易场所，蜕变为扎根社区的财富服务站。

证券营业部正在加速撤退

“我清楚地记得，我买的第一只股票是冀东水泥。”在西安炒股三十年的68岁老股民李先生告诉记者，20世纪90年代，股票交易委托单必须亲自递到营业部柜台，身处嘈杂的大厅与拥挤的人群中，看着大屏幕上跳动的红绿数字，那是他们那一代股民最鲜活的记忆。但是，他上一次去证券公司营业部是两年多前，去修改客户资料。三十年下来，他完成了从委托单、电脑到手机App的全部迭代，现在用手机炒股，基本上没什么困难。

李先生也说，营业部有营业部的好处，大家在一起能聊天，谈股票，老年人社交比较少，那种氛围特别好。他有个朋友七十岁，交易日还是天天去营业厅坐坐——不是为了交易，是为了有个地方去。

这是如今多数营业部的真实状态：来的人，大多是老人；来的理由，未必是业务。

这与大屏幕外“热辣滚烫”的A股市场形成了鲜明对比。2026年的A股市场活跃度提升，沪指时隔十一年重新站上4000点，以AI、半导体为代表的科技板块带动创业板指数全年上涨约27%，科创50指数涨幅达30%。与此同时，新开户的投资者蜂拥入场。上交所的数据显示，截至5月末，2026年A股累计新开户1729.68万户，较2025年同期上涨近58%。

然而，这千万级的新生力量几乎全在云端，并未流向线下的实体网点 。

2026年1月7日，总部位于西安市的中邮证券宣布撤销武汉新华路、九江浔阳路、西安开元路、上海东大名路四家证券营业部。1月8日，同样是在西安市的西部证券撤销了渭南东风街第二证券营业部。随后，万和证券、财达证券、申万宏源、国泰海通、平安证券等十多家券商发布了撤销营业部的公告。

据记者不完全统计，截至2026年6月3日，已有15家券商相继发布撤销营业部公告，涉及营业部数量超过30个。值得关注的是，此轮关停并非个别中小机构的无奈之举，无论是头部券商、中型券商还是小型券商均有涉及，覆盖范围颇为广泛。

营业部撤销潮并非突然出现，拉长时间轴来看，2025年全年撤销营业部数量已接近300家，已回落至2018年水平。而2026年上半年尚未结束，券商营业部撤销潮仍在继续蔓延。

券商营业部数量减少的同时，证券从业人员规模也在加速萎缩。Wind数据显示，截至2026年6月3日，全国证券从业人员总数为32.3828万人，较2025年年末减少5862人。从结构来看，大部分业务条线的从业人数都出现下降，其中与营业部关联最为直接的证券经纪人群体降幅最为显著——由2025年年末的2.3682万人减少至1.8061万人，半年内缩减了5621人，降幅超过23%。

一位离职的粤开证券前客户经理小刘告诉记者，自己的离职是多重压力叠加的结果：大股东变动带来政策波动，收入比例持续下调，佣金下降虽非根本原因，但一点点消磨着留下来的理由。离职后，他与大多数前同事一样，选择在金融行业内部继续流转。

低佣金时代的传统困境

营业部大规模撤退的背后，是一场绵延多年的利润率消耗战。

中国证券业协会近日在行业内通报的《证券公司2025年度经营情况分析》显示，至2025年年末，全行业代理买卖证券业务平均净佣金率已降至万分之二，较2024年的万分之二点四进一步下滑。

过去十年，证券行业佣金率经历了近乎单边下行的走势，彼时佣金率普遍在万分之五到万分之八之间，而今，这一数据用“腰斩”来形容已远远不够。证券业协会公布的佣金率为万分之二。

实际上，官方的统计数据还只是个平均值，没有最低，只有更低。如今，一些券商开户已经低至万分之一、万分之零点八，万分之零点七，部分平台甚至以“零佣”或超低费率为噱头揽客，行业价格战一直没有停止。

对“重人力、重场地”的线下营业部而言，关于成本与收益的算术题，变得越来越难做。一位中型券商营业部经理告诉记者，线下营业部每年房租、人员、设备的成本动辄数百万元。传统证券营业部的盈利逻辑建立在“高佣金+高人力+高场地”的模式上，通过大量客户经理维系客户关系、完成开户与交易，以稳定的佣金收入覆盖各项成本。

但当佣金率跌破盈亏平衡线，上述逻辑便开始失效。

北京大学光华管理学院院长、北京大学博雅特聘教授田轩认为，互联网平台通过规模效应与边际成本趋零，高效承接了营业部原有的标准化功能。开户、交易、行情查询等可编码化服务，已被转化为零边际成本的数字产品；AI投顾与智能客服，则以算法模型替代了人工服务的重复性劳动。

在田轩看来，佣金战只是加速器，真正的底层原因是技术。移动互联网使70%以上的标准化业务可以在线上完成，AI投顾以低成本替代了网点的人工服务。技术进步从根本上改变了金融服务的交付方式，使物理网点的边际价值持续下降，行业竞争和监管变化只是加速了这一进程。

这也意味着，即便佣金不再下滑，营业部不断减少的命运也已注定。2026年前5个月新开户的1700多万投资者，据了解大多数在手机上完成了所有操作，从未踏入过任何一家营业部的大门。

转向财富管理新阵地

当营业部加速撤离，还有一个问题不容忽视：谁会被落下？

田轩指出，一些老年投资者难以熟练操作线上系统，若券商营业部网点过度收缩，可能加剧金融服务鸿沟。因此，未来全行业需要保留适度的线下触点，或通过社区合作、流动服务等方式弥补覆盖空白。

在此背景下，开源证券走出了一条逆行的路径，其新设的C类轻型营业部被赋予了全新的角色。开源证券提出，要跳出行业对高净值客群的过度聚焦，将财富管理的服务对象扩展至大众普通社区居民，探索适应中国环境的“爱德华·琼斯”模式，在西安构建“10分钟财富服务圈”。

记者近期走访了西安市一家开源证券社区营业部，该网点是2025年年底新设的，只有4名员工，日常承担开户、投资者教育、反洗钱反诈骗宣传等公共职能。该营业部经理告诉记者，来营业部的基本都是中老年人。

如何把这些传统意义上的“低净值”长尾客群，转化为财富管理转型的新增量，是摆在面前的现实课题。

“未来十年证券营业部不会彻底消失，但数量将持续收缩，最终转型为功能差异化的核心网点。”田轩判断，多数网点将向财富管理和高净值客户服务中心转型，依托线下信任链接，提供定制化资产配置、家族信托等综合服务；部分区位合适的，则转型为社区型服务网点，承担投教与普惠金融功能。

转型核心在于厘清AI的边界。田轩认为，在财富管理领域，高净值客群的定制化配置、复杂税务规划、家族信托设计，以及情感信任、突发风险干预和跨周期陪伴，仍依赖专业团队的深度研判，这些正是AI短期内难以替代的核心价值。

旧的东西正在消失，新的东西也在生长。Wind数据显示，2026年上半年，在证券业务条线从业人数均下降的背景下，投资顾问成为唯一逆势增长的职业——由2025年年底的86498人增至89322人，半年内增加近3000人 。

前述离开粤开证券、转行银行的前客户经理小刘认为，行业大浪淘沙，券商客户经理要想实现长远发展，必须成为真正能为客户创造价值的人。顺应趋势转型投顾并提供增值服务，无疑是一个极具前景的方向。

田轩同样认为，券商营业部正经历着从“规模扩张”向“价值创造”、从“同质化竞争”向“差异化服务”的深刻转变 。“人机协同”将成为未来的新范式：AI负责赋能投顾以提升服务半径与专业深度，线下服务则聚焦于情感联结、专业判断与复杂决策支持，从而真正体现“以客户为中心”的深度服务价值。