文章对比了英特尔和超威半导体（AMD）的财务状况，建议投资者关注AMD。

2026财年第一季度，AMD数据中心业务收入达60亿美元，飙升57%，得益于与Meta、OpenAI等公司在GPU方面的合作。同期，英特尔GAAP净亏损40亿美元，资本支出40亿美元，运营现金流10亿美元。2026财年第一季度，英特尔营收135.8亿美元，同比增长7.2%，GAAP净亏损37.3亿美元，含40.7亿美元重组费用及对Mobileye的商誉减值，资本支出36.4亿美元，运营现金流11亿美元；代工业务2025财年Q4亏损25.1亿美元，全年营收降至528.5亿美元，运营亏损22.1亿美元。英特尔基于过去每股亏损0.60美元，远期市盈率137倍，华尔街目标价88.71美元，低于当前股价107.93美元；2026财年Q2非GAAP每股收益0.20美元，毛利率约39%。

AMD采用无晶圆厂模式，优势明显：一是轻资产，2026财年Q1资本支出3.89亿美元，约为英特尔同期的十分之一，有净现金头寸，净债务与EBITDA比率 -0.16，利息覆盖率28倍；二是自由现金流强劲，2025年运营现金流77.1亿美元，自由现金流67亿美元，回购13.16亿美元股票，2026财年Q1自由现金流25.7亿美元，同比增长253%，盈利转化为现金比例1.80倍，英特尔2025 - 2026年未支付股息；三是数据中心业务突出，2026财年Q1收入57.8亿美元，同比增长57%，客户包括Meta、OpenAI等。过去一年，AMD回报率354.98%，2026财年Q1营收同比增长37.8%，非GAAP毛利率扩大至55%；Q2业绩指引营收约112亿美元，毛利率约56%，获41个买入或强烈买入评级，10个持有评级，无卖出评级。

后续市场需关注曾精准预测英伟达的分析师公布的十大人工智能股票名单。

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