加息概率从12%升至45%，高盛称市场高估美联储加息风险
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2026-04-02 18:02:04
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自伊朗战争爆发以来，国际油价快速拉升推高市场通胀预期，市场将美联储2026年年内加息概率从冲突前的12%推高至约45%。对此高盛明确表示，市场交易员高估了油价上涨迫使美联储收紧政策的风险。
高盛分析师曼努埃尔·阿贝卡西斯指出，45%的加息概率存在高估，并从四个维度给出支撑依据：其一，当前伊朗战争带来的供应链冲击规模较小且范围较窄，当前经济对石油的依赖度低于上世纪70年代，供应中断情况也比2021至2022年供应链危机时有限得多；其二，战争爆发前美国劳动力市场走软、工资增长速度低于匹配2%通胀率的水平且通胀预期稳定，为抵御物价压力提供缓冲，核心通胀大规模外溢可能性不大；其三，美国联邦基金利率已较美联储自身对中性利率的估计高出50至75个基点；其四，回溯历史，油价波动与美联储收紧政策之间不存在明显关联。
阿贝卡西斯表示：“我们基于概率加权计算得出的美联储政策预测，仍明显偏向于宽松立场，远超市场预期。”
高盛同时以1990年石油危机为历史参照，指出当年市场押注美联储收紧政策，但最终美联储选择降息。该机构认为此次油价上涨属于供给侧冲击，而非需求侧过热，美联储通常不会因供给侧通胀压力收紧政策，叠加当前美国经济衰退概率已上调至30%，增长放缓的环境下加息可能性进一步降低。
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来源：市场资讯
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