人民网长沙4月1日电 (记者 林洛頫)3月30日晚，蓝思科技披露2025年年度报告，全年实现营业收入744.1亿元，同比增长6.46%；归母净利润40.18亿元，同比增长10.87%；经营活动现金流达114.65亿元，显著高于同期净利润。在外部需求波动与行业结构调整的背景下，公司业绩保持稳健增长，经营质量持续改善。

从财务结构看，现金流表现成为本期年报的一大亮点。经营性现金流大幅高于净利润，反映出公司“造血能力”增强和资产质量优化。与此同时，公司资产负债率进一步降至34.68%的较低水平，叠加94亿元资本开支重点投向高端制造与新兴赛道，显示出在行业换挡期主动优化结构、增强长期竞争力的战略取向。

分业务来看，消费电子仍是基本盘。2025年，蓝思科技智能手机与电脑类业务实现收入611.84亿元，占总收入比重超过八成，同比增长5.94%，毛利率提升至15.41%。业内分析认为，这一板块的稳定增长主要得益于高端机型渗透率提升，以及3D玻璃、金属结构件等核心部件附加值上升。

与此同时，公司正有序推进业务结构调整。报告期内，“其他智能终端”业务同比收缩25.34%，反映出公司主动压缩低毛利、低附加值的组装业务，将资源向高技术壁垒领域集中。相对而言，智能汽车座舱、智能穿戴等板块保持增长态势，其中智能汽车业务实现收入64.62亿元，同比增长8.88%；智能穿戴业务收入39.78亿元，同比增长14.04%，毛利率提升至19.91%。

这种“有进有退”的结构调整，有助于企业摆脱对传统消费电子周期的单一依赖，加快向高附加值领域延伸。特别是在人工智能驱动的新一轮硬件升级周期中，具备材料与精密制造能力的企业，有望获得更高的价值分配空间。

值得关注的是，蓝思科技围绕人工智能硬件产业链的布局正在逐步显现成效。年报显示，公司已在AI终端、服务器及相关基础设施领域展开多点布局。在终端侧，AI眼镜等产品带动智能穿戴业务增长；在算力侧，公司推进SSD固态硬盘模组、HDD玻璃基板及液冷散热系统等产品研发，并探索数据中心结构件与整体解决方案。

除AI领域外，商业航天亦成为蓝思科技前瞻布局的重要方向。针对低轨卫星对轻量化与高强度材料的需求，公司研发的超薄柔性玻璃产品已进入客户验证阶段。随着卫星互联网建设提速，相关材料市场空间有望持续扩大，为具备技术积累的企业提供新的增长机遇。

此外，蓝思科技在具身智能领域的探索同样受到关注。报告期内，公司相关硬件产品已在内部生产场景中开展应用验证，并逐步推进规模化生产能力建设；随着机器人产业化进程加快，精密制造能力将成为产业链关键环节之一。

在股东回报方面，公司持续提升分红水平。报告期内，公司实施现金分红及回购合计超过25亿元，分红率保持在较高水平，体现出稳健的资本运作策略。

蓝思科技2025年业绩表现稳中有进，更为重要的是其在业务结构与增长动能上的调整。通过压缩低效业务、加码高端制造与新兴赛道，公司正从传统消费电子供应商向覆盖AI硬件、算力基础设施及前沿材料的综合精密制造平台转型。