北京时间2026年1月22日，北京中喜文化传媒有限公司向美国证券交易委员会重新递交了上市申请，募资额大幅提升至约1875万美元，这标志着中概股赴美上市的融资策略正在发生微妙变化。

2026年1月23日，搜狐报道称，中喜文化重新向美国SEC递交上市申请，拟以每股4至5美元发行375万股。而在此前的招股书中，该公司仅计划发行125万股。

中喜文化的策略转变并非孤例。自2025年以来，美国市场对中国企业的态度发生了深刻变化，赴美上市规则正在全面收紧。

中喜文化的IPO策略发生了显著调整。其最新招股书显示，公司目前计划发行375万股，每股定价4至5美元，最高募资额约为1875万美元。

相较于此前125万股的计划规模，发行股数增加了两倍。这次调整反映了公司对市场前景的积极判断，以及可能对资金的更大需求。

截至2025年上半年，中喜文化营收为1676万美元，净利润238万美元，主要股东包括冯彬和何晓云等人。其业务范围横跨传统电视节目发行和智能设备投屏广告代理。

中喜文化并非唯一在2025年下半年调整IPO策略的中国企业。东方财富网报道称，当年6月13日以来，共有金特安、中喜文化、网塑科技等11家中企更新了招股书。

从这些企业的募资规模看，多集中在500万至1500万美元区间。值得注意的是，当时中喜文化仍计划发行125万股，募资500万至625万美元。

这一波中概股赴美上市潮与2024年形成了鲜明对比。富途发布的2025年上半年IPO报告指出，2024年中国企业赴美IPO平均募资规模仅为5000万美元，远低于2021年的3亿美元以上。

2025年9月，纳斯达克交易所提议修改上市标准，大幅提高了对中国企业的IPO门槛。根据新规，选择净利润上市标准的企业，最低公众持股量市值从500万美元提高到了1500万美元。

更为严格的是，专门针对主要业务在中国运营的企业的IPO募资额不得低于2500万美元。这一变化对许多中小型中国企业构成了直接挑战。

新规则适用于被认定为“中概股公司”的企业，判断标准包括公司账簿和记录位于中国、至少50%资产位于中国、至少50%收入来自中国等多项条件。

尽管监管环境趋严，但中国企业赴美上市的热情并未减退。据Wind数据显示，2025年以来已有57只中概股赴美上市。

这些公司的发行价多集中在4美元左右，募资规模差异较大。其中霸王茶姬首发募资4.11亿美元居首位，亚盛医药募资1.26亿美元，多数企业募资在500-1500万美元区间。

值得关注的是，SPAC（特殊目的收购公司）成为不少中国企业避开传统IPO程序的选择。2025年上半年，通过SPAC登陆美国股市的中国企业数量显著增加。

纳斯达克新规的“30+60”双阶段实施机制已经启动，给了正处于初始上市流程中的企业30天宽限期，此后所有新上市企业必须符合新要求。

截至2025年9月4日，已有包括趣活科技、中国天然资源等在内的40只中概股市值低于500万美元。若新规生效，这些企业将面临加速停牌和退市程序。

面对复杂的市场环境，越来越多的中概股选择在香港双重或二次上市作为备选方案。对于仍希望赴美上市的中国企业而言，强化核心经营能力、做好上市规划与后续市值管理变得前所未有的重要。