来源：猎云网

3月18日，腾讯发布2025年第四季度及全年财报。财报显示，2025年第四季度，腾讯腾讯总收入为1943.71亿元，同比增长13%；毛利1082.89亿元，同比增长19%；按非国际财务报告准则的经营盈利为695.18亿元，同比增长17%。营收及净利润超市场预期。

2025年全年，腾讯总收入为7517.66亿元，毛利4225.93亿元，按非国际财务报告准则的经营盈利为2806.56亿元，同比均呈现大幅增长。

截止到2025年底，腾讯微信及WeChat合并月活数量为14.18亿，同比去年增长2%，QQ用户月活5.08亿，同比下降3%。腾讯视频会员数及腾讯音乐ARPU和会员数也同比上升。

腾讯在财报中表示，2025年保持了健康的增长，得益于AI技术提升了广告定向能力及玩家在游戏中的互动，以及云业务收入加速增长并实现了规模化盈利。核心业务富有韧性并产生充足的现金流，为加大 AI投入提供支撑，包括招募顶尖AI人才及升级AI基础设施。混元3.0大语言模型智能水平持续提升，元宝、WorkBuddy及QClaw等AI产品产生实际效用，这些令人鼓舞的初期迹象表明AI投入将开拓新的机遇。

财报显示，2025年，腾讯三大核心业务均表现突出。

2025年，腾讯增值服务业务实现收入3692.81亿元，同比增长16%。其中，腾讯本土市场游戏收入为1642亿元，同比增长18%；国际市场游戏收入为774亿元，同比增长33%；社交网络收入同比增长5%至1277亿元。受益于自研游戏的收入贡献增加，腾讯增值服务业务毛利同比增长 22%至2223亿元，毛利率由去年的57%提升至60%。

营销服务业务在2025年收入为1449.73亿元，同比增长19%，主要得益于广告单价及广告曝光量增长，并且年内大多数主要行业的广告主投放均有所增长。2025年，腾讯营销服务业务毛利同比增长 24%至834亿元，得益于AI驱动的营销服务业务带动高毛利率收入强劲增长，尤其是视频号及微信搜一搜，毛利率由去年的55%提升至58%。

在金融科技及企业服务业务为核心的ToB领域，腾讯2025年收入为2294.35亿元，同比增长8%。其中，金融科技服务收入同比增长，乃由于理财服务、消费贷款服务及商业支付活动的收入增加。企业服务收入同比增长接近20%，得益于国内及海外对云服务的需求（包括对AI相关服务的需求）增加，以及由于微信小店交易额上升而带动的商家技术服务费收入增长。

此外，2025年腾讯云实现规模化盈利，受益于企业AI需求的上升，领先市场的PaaS及SaaS产品贡献的增长，以及供应链的优化。

财报显示，2025年，腾讯金融科技及企业服务业务毛利同比增长 17%至1166亿元，受益于云服务增长带来的规模效应和金融科技服务收入结构改善，以及成本效益提升，毛利率由去年的47%提升至51%。

2025年，腾讯就研发产生的开支约为857.47亿元，其中主要包括雇员福利开支约636.20亿元。

2025年第四季度，腾讯在包括对IT基础设施、数据中心、土地使用权、办公园区及知识产权（不包括媒体内容）投入的资本开支为196.32亿元，较第三季度的129.83亿元增加，较2024年第四季度的365.78亿元大幅减少，2025年全年的资本开支为791.98亿元较上年的767.6亿元小幅增长。

截止到2025年底，腾讯的现金流净额为1071亿元，现金净额环比增加，主要受自由现金流拉动，部分被196亿元股份回购，以及69亿元主要与对其他企业投资相关的净现金流出所扺销。