比特币（BTC）似乎已经重新站上了7万美元支撑位，但市场依旧保持谨慎，因为技术图表显示，市场正处于类似2026年1月“牛市陷阱”的格局。

在最新区间回测期间，比特币的卖方流动性大幅增加。加密货币交易员Ardi表示，比特币卖单达到两个月新高。这位交易员称，“比特币的卖单刚刚创下两个月新高。价格上方有15.7亿美元的卖方流动性，而下方买单仅有11.25亿美元。”

Ardi对比特币委托单簿的分析。来源：X

在现货价格上下各5%的区间内，卖单数量约比买单多出40%，使市场价格之上形成了更厚重的供应层。同时，买单则在BTC价格下方形成了较薄的支撑缓冲。

Ardi指出，上一次出现类似情况是在今年1月，当时比特币短暂突破了9.8万美元。比特币近期升破7.2万美元后，价格又回落至区间中部，走势与之如出一辙。区间回测期间出现的高卖方流动性，往往意味着交易员借助反弹实现盈利。

另一个持仓指标也出现同样趋势。比特币30日净主动成交量的移动平均值在3月持续保持正数，达8300万美元，显示主导通过市价单的买盘持续增加。

比特币净主动成交量。来源：CryptoQuant

BTC的“深套”筹码会否抑制反弹？

比特币短期持有者（STHs）的成本数据显示，平均持有者入市价格显著更高。STH实现价格（即持有不满六个月的币平均获得价）目前接近8.89万美元。

据比特币研究员Axel Adler Jr.介绍，最大供应密集区间位于8.6万美元至9.9万美元之间，大量比特币正是于2025年11月至2026年2月期间在该区间内集中买入，这一区间成为短期市场的主要盈亏平衡带，是关键的市场拐点。

积极的一面在于，实现盈亏数据显示卖压开始收敛。加密分析师Darkfost指出，上周实现亏损6.11亿美元，实现盈利为3.46亿美元，周度净盈亏为-2.64亿美元。

该数值明显低于2月份比特币跌破6万美元时录得的20亿美元周度亏损。

比特币实现亏损7日均值。来源：CryptoQuant

与1月回测时相比，比特币当前价格距离主要短期成本密集区间更远，这限制了小幅反弹时常见的平价抛售压力。

因此，许多短期持有者或许宁愿等待价格升至更高位置、更接近8.6万美元，而不是在经历一个月盘整后亏损出局。

重返7万美元至7.2万美元区间能阶段性缓解短线卖压，但真正的转折或需比特币收复8.6万美元至8.9万美元区间，此时大多数短期持有者可以实现盈亏平衡。