文/瑞财经 许淑敏

香港联交所最新资料披露，民生银行遭到减持了。

3月3日，贝莱德减持民生银行H股1030.8193万股，每股作价4.0415港元，总金额约为4166.06万港元。减持后，贝莱德最新持股数目约4.97亿股、持股比例5.97%。

贝莱德对于民生银行的持股有所波动。

2月13日，贝莱德才增持民生银行H股181.4万股，每股均价4.1662港元，总金额约755.74万港元，增持后好仓比例由5.98%升至6.00%。

彼时还有分析称，增持反映了国际资本对民生银行的关注。

增持后减持，贝莱德两次出手的时间相隔不过半个月时间。

而且从股价对比，贝莱德每股减持价格还低于每股增持价格，更像是在快速调整仓位、及时止损。

民生银行的股价，从春节后震荡下行。尤其是3月4日，因民生银行被剔除富时中国50指数，A股单日大跌2.04%，H股大跌3.01%。

本次富时中国50指数成分股将纳入新华保险、潍柴动力，将剔除民生银行、中兴通讯等港股。

当股票被剔除出该指数时，通常意味着该股票的市场表现或基本面发生了变化，不再符合指数的纳入标准。

市场对于民生银行保持谨慎观望的态度。此前2025年7月，民生银行A股一度触及年内高点5.55元，随后便逐渐回落，最大回撤约33%。

从基本面分析，民生银行仍面临盈利与资产质量双重压力。

一方面，民生银行盈利有待回升。

从盈利上看，2025年前三季度，民生银行实现营业收入1085.09亿元，同比增长6.74%，实现归母净利润285.42亿元，同比下降6.38%，增收不增利。

民生银行的资产规模增幅亦有所放缓。截至2025年9月末，该行资产总额为7.87万亿元，较2024年末仅增长0.74%。

其中，发放贷款和垫款余额为4.44万亿元，较上年末下降0.31%。公司贷款和垫款2.72万亿，较上年末增长1.58%，而个人贷款和垫款1.71万亿，同比下降3.17%。

另一方面，民生银行不良贷款处置有待加速。

截至2025年9月底，民生银行不良贷款总额658.57亿元，比上年末增加0.38%，不良贷款率1.48%，比上年末上升0.01个百分点。

该行公司类不良贷款主要集中在房地产业、制造业、租赁和商务服务业。