昨天中石油刚刚涨停，结果今天早上就看到了海外投行摩根大通的研究报告，认为地缘冲突推升的油价或许难以持续，上游的龙头将会是核心的受益者，中国石油如果按照60美元的油价去测算，依然具有估值的优势，假如油价未来维持在80美元，向上的空间最高可以达到70%，那么A股对应的目标价为18.5元，而H股的目标价为13.7港元。

其实昨天A股中石油的涨停板价格在11.95元，如果按照摩根大通的预测目标价，那么其实上涨50%，就可以完成目标了。

有一点我还是挺认同的，就是当原油期货价格很长时间维持在80美元的时候，对中石油这样的企业盈利是最为明显的，因为过去的每次历史上油价大涨，中石油的股价表现都是可圈可点的，这次历史会不会重复，确实很难说。

但是从短期看，国内三桶油的集体涨停，给我感觉有点太疯狂了，特别是石油基金LOF今天要停牌一个小时，几乎与此前白银的过度炒作如出一辙，所以说目前因为中东局势导致的油价快速上涨的行情，我觉得不可持续性在加大，如此对国内三桶油的快速上涨行情还是要给予警示。

即便是摩根大通看高中石油的目标价，那也是有一个回升的过程，短期内如果快速上涨，反而会积聚风险，这个时候防范风险比什么都重要，特别是追高油气板块，要格外的谨慎了。

大家可能只关心了三桶油股价涨停，而忽视了昨天A股的走势，尤其是沪指昨天盘中最高到了4188点，距离年内的高点仅仅相差2点， 今天稍微努力点，沪指就可以再刷年内新高了。

看到指数的上涨，其实大家的体感一点都不好，因为从昨天大部分人的收益看都不明显，除非你手上拿的都是石油石化相关的标的，或者说是有色金属或贵金属，而其他的非大盘类的宽基指数几乎都是全线下跌，这就是市场风格的极端化表现。

说到这点，我觉得对普通人的投资应该是有所启示的，此时往往考验的是我们对账户资产的配置能力，如果我们的账户一部分拿的是成长风格，一部分拿的是石油石化、有色金属以及军工的话，或许在对冲效应下，账户昨天是红盘的概率比较大。

所以说我们的持仓不能一边倒，特别是在当前中东局势不大稳定的前提下，一边是侧重资源行情，一边要对AI主导下的成长行情继续看好，特别是大盘和小盘的风格应该均衡化，过度的偏向某一种风格账户都是要经历波动的。

中国的AI是独立行情，这是高盛报告的最新观点，因为DS以来中国AI股平均涨50%，与美国科技股的相关性只有23%，中国AI潜在的价值被低估50%至100%，毕竟中国的电力以及基础设施有优势，当前正在形成独立于全球科技股的投资主线，配置AI已经成为了对冲传统行业的必要手段。

有一组数据，那就是全球基金经理对中国AI股票的持仓占比仅有全球科技组合的1.2%，远低于中国在全球AI市场中约10%的市值占比于16%的收入占比，这就是说当前全球资金在科技方面的配置还是更多的倾向于美股，殊不知A股AI的潜力已经形成了独立行情。

今天之所以要拿出高盛的这个报告，是我觉得中国的科技股，特别是AI无论是算力还是应用，目前在全球的地位已经提升了，而且相关的投资弹性和体验比美股变得有优势了，过去一段时间美股科技股有点滞涨，而A股的科技依然表现出色，这就是差别，目前以及未来，如果要投资AI，我觉得还是国内的相关产业链更有性价比，而不是美股科技股。

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