尽管地缘政治带来的涨势可能不会持续，但黄金长期看涨逻辑依然坚挺，小摩更是喊出了2026年底6300美元的目标价。

周一，由于美国和以色列对伊朗的空袭扩大且看不到尽头，加剧了人们对更广泛的地缘政治和经济不确定性的担忧，并引发了避险资金的涌入，黄金涨超2%，盘中一度突破每盎司5400美元，白银也紧随贵金属的整体涨势走高。此前金价已连续八个月上涨。

“我们看到的是市场争持避险资产，这体现在黄金价格的上涨上，也体现在股票等风险相关资产的下跌上，”ActivTrades分析师Ricardo Evangelista表示。

在美国和以色列发动袭击后，伊朗对设有美国军事基地的海湾城市进行了报复性打击，扰乱了区域航空旅行，并阻止了石油和成品油轮通过关键的霍尔木兹海峡。

摩根大通分析师预计，在美以袭击伊朗及该地区发生反击之后，近期金价的“风险溢价”将跃升超过5%至10%。

然而，分析师表示，这些地缘政治引发的价格飙升“虽然可能很剧烈，但很难持续”。

如果冲突缓解，或者股市下跌促使投资者抛售资产以弥补损失或筹集现金，涨势可能会逆转。

尽管短期内可能出现波动，但摩根大通预测，来自央行和投资者的需求最终将推动金价在2026年底达到每盎司6300美元。

摩根大通的Patrick Jones写道：“近期地缘政治风险溢价的提升显然与我们看涨黄金的观点一致，但这绝非我们结构性看涨黄金的唯一原因。”

旷日持久的冲突可能会凸显金价的长期驱动因素，例如赤字上升，以及如果高油价持续下去，经济背景恶化的风险。

周一的涨势已将黄金年初至今的涨幅推高至20%上方，这得益于央行购金、利率下降以及美元走弱推动了需求。

与此同时，白银年初至今也已上涨20%。钯金和铂金也延续了去年的强劲势头，继续上涨。

布鲁金斯学会高级研究员Robin Brooks上周末写道：“除少数明显的例外情况外，2026年看起来就像是2025年的加强版。”

瑞士宝盛银行分析师Carsten Menke表示，“目前形势仍然高度不确定，中东局势升级进一步助长了黄金和白银市场的看涨情绪，在金融市场波动加剧之际，为价格提供了支撑，并为投资组合提供了稳定性。”

法国巴黎银行上周将2026年黄金价格预期上调27%至每盎司5620美元，并表示由于持续的宏观和地缘政治不确定性，预计到年底金价将达到每盎司6250美元以上的峰值。

投资者将密切关注本周即将公布的一系列美国劳动力数据，包括ADP就业报告、每周初请失业金人数和非农就业报告。