据英国《金融时报》报道，由于销售额与利润自2023年峰值后持续下滑，私募股权投资公司CVC Capital与Partners Group均下调了对瑞士独立制表品牌百年灵（Breitling）的估值。

《金融时报》援引多家投资公司的匿名知情人士称，相较于2023年最近一次投资时的估值水平，CVC 对其持有的百年灵剩余股权的估值已经减半；而 Partners Group 对其持有的股份的估值约为此前的70%。

据摩根斯坦利联合 LuxeConsult 发布的最新版瑞士手表行业报告，百年灵2025年的销售额估为 8.2亿瑞士法郎（零售端为11亿瑞士法郎），相比之下，2023年品牌的销售额估为 8.7亿瑞士法郎（零售端约为12亿瑞士法郎）。

对此，Partners Group 与 Breitling 均拒绝置评。

Partners Group 于2022年收购了百年灵的控股权，将持股比例从2021年初次投资时的25%提升至50%以上。

此前，2017年，CVC Capital 从 Schneider 家族手中收购了百年灵，并聘请 Georges Kern 担任首席执行官。在2022年的交易中，CVC 的持股比例降至23.6%，彼时对百年灵的整体估值为45亿美元。

据未经证实的报道指出，CVC 最初收购百年灵时，对品牌的估值约为9亿美元。

2018年，即被 Schneider 家族出售后的首个完整财年，Breitling 以约3.6亿瑞士法郎销售额位列瑞士腕表品牌第17位；到2022年已攀升至第9位，并保持至今。

根据百年灵提交给英国公司注册局的财务报表，百年灵英国公司的营收从2023财年的近9000万英镑下滑至2024年财年的不足6000万英镑。

英国被认为是百年灵仅次于美国的第二大市场，约占全球销售额的8%。

在 Georges Kern 的管理下，百年灵品牌从以男士飞行员腕表著称的专业制表商转型为覆盖空中、陆地、海洋三大核心系列、并拥有完善女士腕表产品线的综合型腕表品牌。

比产品调整更具颠覆性的是百年灵的销售模式。

品牌在全球已经布局了300家精品店，采用工业风阁楼公寓式设计：在伦敦、日内瓦、巴黎、纽约等核心城市直营，其余则通过 Watches of Switzerland Group、The 1916 Company、Berry’s、Beaverbrooks、The Hour Glass 等合作伙伴以特许经营模式承担建设与运营成本。

私募股权投资方还支持 Georges Kern 在零售网络、产品研发与市场营销上的投入。

品牌聘请 Brad Pitt、Charlize Theron、Austin Butler、Erling Haaland 等重磅代言人，并与 Aston Martin、美国国家橄榄球联盟 NFL、欧洲六国橄榄球锦标赛等开展联名合作，扩大了品牌影响力。

不过，过去七年间，百年灵腕表的均价从4300欧元上涨至7200欧元（部分得益于自产 B01 与 B31 机芯的更多应用），2022年之后的销售额并未继续增长。

目前，除了核心品牌 Breitling 外，百年灵公司旗下又增加了两个品牌：定位高端独立腕表品牌的 Universal Genève；即将被重启的历史品牌 Gallet，定位于亲民奢华腕表品牌。

这三个腕表品牌已于去年迪拜钟表周以 “品牌之家” 形式联合亮相，未来预计将采取更独立的品牌定位运营。

作为非上市公司，百年灵目前的估值仅作为参考，除非公司计划出售或融资；不过，其借贷成本可能受到影响。Moody’s 去年已下调其信用评级至 B3，意味着高信用风险。原因是截至2025年3月的财年，盈利大幅下滑，而新增门店带来的固定成本上升进一步加剧了这一状况。

更多相关动态，详见《华丽志》此前报道：

• Breitling（百年灵）在韩国开设有史以来规模最大的旗舰店，内部设立品牌首家餐厅
• 瑞士制表品牌 Breitling（百年灵）和英国摩托车制造商 Triumph 建立长期合作伙伴关系
• CVC收购高档瑞士手表品牌 Breitling 百年灵，究竟是不是一个好的决策？

｜消息来源：WatchPro、英国《金融时报》、《华丽志》历史报道

｜图片来源：品牌官网