财联社2月4日讯（编辑 王蔚）2026年的第一个月，A股市场实现开门红，券商集合理财产品也取得了较为亮眼的表现。

1月，主要指数全线飘红，上证指数站上4100点关口，报4117.95点，月涨幅达3.76%；沪深300指数也上涨了1.65%；深证成指报14205.89点，月涨幅5.03%；创业板指报3346.36点，月涨幅4.47%。

基于此，财联社据choice数据统计，2026年首月，95%的券商集合理财实现正收益，其中，东方财富证券增财黄金1号1月平均收益率夺冠，为24.5%；5%的券商集合理财仍有亏损。

此外，数据显示，大集合公募化集中改造完成后的首月，46只产品均实现正收益。

TOP20产品中，13只为股票型

2026年1月，券商集合理财产品收益表现分化显著，平均收益率排名前20的产品中，股票型产品占据主导，但最高收益由黄金增强产品贡献，如下图所示：

（数据来源：choice，财联社整理）

剔除掉战略配售产品，其余产品收益率介于12%-25%之间，整体表现稳健。股票型计划数量最多，显示权益资产在该月为组合收益提供了主要贡献。

值得注意的是，作为债券型产品，东方财富证券增财黄金1号部分债券型计划取得了超过24%的收益，在1月券商集合理财产品中拔得头筹，表现亮眼。

据悉，该产品在债券资产打底的基础上，采用以黄金为标的的衍生品投资策略，1月份，以黄金为主的贵金属表现尤为强劲，带动了该产品的净值上涨。不过，由于贵金属市场动荡，该产品1月30日和2月2日的净值下跌幅度较大。

此外，排名前20的产品中，还有2只FOF上榜，分别是东方财富证券双享FOF和银河聚汇全景3号FOF，两只产品1月收益率均超过10%，显示出在股市向好的环境下，分散投资的价值。

通常而言，FOF产品会将超80%的资产投向其他产品，如其他公募基金、私募基金等，一方面，可以通过FOF实现择优而选；另一方面，投资单只产品可能存在投资策略单一，业绩不稳定的风险，而利用FOF投资一篮子产品，若部分产品业绩欠佳，组合能够平衡收益；若产品业绩良好，子产品能贡献Alpha，组合将获得超额回报。

以东方财富证券双享FOF为例，在投资策略中，该产品从收益-风险平衡、历史情景压力测试、投资经理个人特征三个维度评价资产管理机构的超额收益创造能力，选取策略和管理能力优秀的资产管理机构发行的资产管理产品。

此外，1月，有5%的券商理财产品收益为负，从业绩倒数的10只券商理财产品来看，负收益产品主要呈现以下特征：

产品类型分布上，债券型计划多达5只，且跌幅居前，或与当月债市承压有关；混合型计划有3只，其较高的权益仓位可能在市场结构分化中遭遇调整。

此外，FOF产品也有2只上榜，显示其分散配置在当月未能有效抵御下行风险。跌幅前十产品如下：

（数据来源：choice，财联社整理）

从管理人角度来看，2026年1月，跌幅前10的产品中，中信证券有三只产品“上榜”，以中信证券资管星云370号为例，2026年1月，该产品跌幅为3.54%。其2025年四季报显示，其未来以中短期限普通信用债的票息防守策略为主，将进攻仓位放在骑乘效应较好的：6-7 年利率债、6 年普通信用和 4 年、6 年二永债上。

可查资料显示，该产品2025年期末投资组合中，基金投资占比3.32%，主要投资于汇添富和聚宝 C，而该基金1月收益下跌；债券投资占比82.42%，前五大债券明细如下：

（数据来源：产品季报，财联社整理）

大集合转公后，产品收益如何？

2025年底，大集合改造基本结束，多数转型为公募产品，部分走向清盘。那么，转为公募产品后，这些产品1月份业绩表现如何？

据choice不完全统计数据，目前，共有46只大集合公募化改造产品（分份额），改造之后，均为开放式基金；按照产品类型来看，46只产品中，转为混合型的产品数量最多，占比37%；货基次之，占比28%；债基占比26%；此外，还有4只FOF基金，管理人为长江证券（上海）资产管理有限公司和浙江浙商证券资产管理有限公司。如下图所示：

（数据来源：choice，财联社整理）

整体来看，46只基金1季度均实现正回报，混合型基金表现最佳，以东方红启兴三年持有混合A（12%）为首，多只东方红系列三年持有期产品回报集中在5%-8%区间，显示在1月股市向好的情况下，其权益投资在当月获取了显著阿尔法。

FOF产品紧随其后，如长江智选FOF回报超7%。债券型基金回报普遍低于1.3%，符合其稳健特征。货币式基金回报率最低，集中在0.06%-0.11%，体现了其现金管理工具的属性。

（财联社 王蔚）