截至2026年2月初，已有26家上市券商或其核心主体披露了业绩快报或预告。一个引人瞩目的共同点是，这26家券商的净利润全部预告实现同比增长，呈现出近年来罕见的“满堂红”局面。

多家券商在公告中阐述了业绩增长的动力来源。在22家披露了具体原因的机构中，财富管理业务被普遍视为核心引擎，紧随其后的是投资业务，共有16家券商在此领域取得同比增长；整体而言，财富与投资两大业务板块构成了本轮券商业绩增长的主要驱动力。

头部券商的业绩表现尤为坚实。行业龙头中信证券预计2025年实现归母净利润300.51亿元，同比增长38.46%，是目前唯一一家净利润突破300亿元大关的上市券商。公司表示，其经纪、投资银行、自营业务等收入均实现较快增长，国际化布局也持续收获成效。

而完成合并重组的国泰海通证券，预计净利润区间为275.33亿元至280.06亿元，同比增幅高达111%至115%，盈利能力跃居行业前列。其增长主要源于零售、机构及企业客户服务体系的升级带来的业务收入增长，同时吸收合并产生的相关收益也计入其中。

除了头部机构的稳健领跑，部分中小型券商凭借差异化优势，展现了更强的业绩弹性。在已披露数据的26家券商中，净利润同比增幅超过100%（按预告上限计）的“翻倍级”选手多达8家。

其中，天风证券预计净利润同比增幅在520.7%至722.7%之间，增幅暂居首位。公司表示，业绩大幅扭亏主要得益于投资收益的显著增加。同样实现扭亏为盈的还有锦龙股份，其净利润预计增长约1.7至2倍。不过，其业绩变动主要源于参股公司业绩提升、股权转让带来的投资收益等非经常性因素。

湘财股份与国联民生证券（由国联证券吸收合并民生证券后主体）的业绩增长同样亮眼，预计最高增幅均达到约4倍。湘财股份将增长归因于旗下湘财证券在财富管理及自营业务上的显著发力。国联民生证券则表示，业务整合效应释放、各条线业务增长及上年同期基数较低，共同推动了业绩大幅跃升。

针对券商板块整体向好的业绩预告，开源证券在研报中分析指出，2025年市场上涨、交投活跃以及投行业务的复苏，是驱动券商经纪与投资收入同比高增长的关键，并最终传导至净利润。开源证券进一步指出，“居民财富迁移进行中，新发偏股基金同比改善，驱动券商大资管收入持续增长。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。