证券时报记者 钟恬

五年弹指一挥间，北交所从开市之初的81家上市公司起步，一路扩容至如今的339家，总市值约8400亿元，日均成交额从早期的不足10亿元量级跃升至200亿元体量，投资者开户数突破千万户。从制度新设到市场成形，从规模扩容到生态完善，北交所用五年时间完成了从资本市场改革“试验田”到服务创新型中小企业“主阵地”的跃迁。

市值跨越式增长

五年来，北交所市场规模实现跨越式增长。数据显示，截至8月28日，北交所上市公司数量已达339家，较开市之初的81家增长超过三倍。

目前，北交所已初步集聚一批具备市场影响力的龙头公司。总市值超百亿元的公司已达8家。其中，蘅东光以463.16亿元的总市值位居榜首，贝特瑞以233.67亿元紧随其后，中科仪（177.33亿元）、杰理科技（161.67亿元）、戈碧迦（151.68亿元）、锦波生物（136.35亿元）、曙光数创（118.16亿元）、天工股份（108.17亿元）等亦跻身百亿市值俱乐部。

此外，数据显示，共有225家公司市值在20亿元以下，占比为66.37%。东吴证券认为，中小企业的核心定位，决定了板块长期以中小市值企业为核心底色，这也为后续优质企业的成长与市值跃升预留了空间。

流动性改善是北交所五年来最直观的变化之一。中国小康建设研究会经济发展工作委员会专家余伟表示，北交所二级市场流动性相比开市初期大幅提升，日均成交金额从早期的不足10亿元提升到200亿元左右，其间还曾一度飙升至500亿元、600亿元，交易活跃度至少提高了20倍。

从上市后表现看，总共有315只北交所股票目前股价较发行价翻倍，占比接近93%。其中，蘅东光、星图测控、海达尔的股价较发行价上涨超过10倍；戈碧迦、鸿仕达、民士达、科力股份、广信科技等目前股价较发行价上涨幅度也均超过4倍。这些高涨幅标的多集中于光通信、精密制造、半导体等景气赛道，体现了市场对优质稀缺标的的认可。

专精特新成色十足

专精特新是北交所最鲜明的标签。开源证券数据显示，截至7月31日，北交所国家级专精特新“小巨人”总数达197家，占比合计达59.52%，对应总市值5030.37亿元，占比进一步提升至66%。

数据显示，当前北交所上市公司中有18家为国家级制造业单项冠军，北交所已逐渐成为专精特新的重要聚集地。作为补链强链的重要力量，专精特新公司持续深耕产业链核心环节，超九成为制造业企业，主要分布于新材料、装备制造等细分产业。

投资者群体持续壮大是北交所五年发展的又一亮点。截至8月28日，北交所合格投资者账户数突破1100万户大关，机构投资者账户数已达22万户。

东吴证券认为，随着中长期资金占比稳步提高，北交所的投资者结构正从以散户为主向机构化、长期化方向演进。

新质生产力主线明确

站在五周年的节点上，多位受访专家向证券时报记者展望了下阶段市场走势。

在东莞证券分析师李紫忆看来，北交所有望进入高质量扩容与市场功能深化并重的新阶段。优质企业供给增加、再融资制度优化、长期资金引入和指数产品扩容，有望进一步改善市场流动性和估值体系。北交所过去五年完成了“建市场、搭制度、聚企业、引资金”的基础建设，未来将沿着“提质量、强功能、优生态、树品牌”的路径继续前行，五周年也将成为迈向成熟交易所和创新型中小企业资本市场主阵地的新起点。

华源证券北交所首席分析师赵昊建议，投资者宜把握自上而下的政策预期与市场情绪层面的催化机遇。

“从我与大量投资者日常密切沟通的反馈中，我能深切地感受到北交所有一批坚定的投资者，很大部分的北交所早期投资者在北交所市场收获了很好的投资收益，北交所的发展前景相当明确，十分有活力，在此过程中一定会出现很多投资机会。”余伟说。