近日，通用人工智能公司阶跃星辰完成B+轮融资，拿下50亿融资金额。这一数字刷新过去12个月中国大模型赛道单笔最高融资纪录。

要知道，在整体融资环境趋紧的背景下，AI产业正从2024-2025年的狂热扩张期，转向了需求兑现与效率竞争并重的新周期。

而阶跃星辰不仅能够逆势吸金，投资方阵容更是罕见：上国投先导基金、国寿股权等国家队领衔，腾讯、启明、五源等老股东继续加码，连清华姚班“天才创客”印奇也挂帅出任董事长。

我们不禁要问，究竟是什么魔力，让资本与顶尖人才都对阶跃星辰如此青睐？

真实落地：融的不是模型

是“AI+终端”的确定性

时间拨回2023年，国内大模型创业浪潮初起，阶跃星辰于上海正式成立，创始人为前微软（MSFT）全球副总裁姜大昕。

与多数聚焦单一方向的同行不同，阶跃星辰从诞生之初便锚定通用、多模态、体系化的发展路线。它不满足于仅做文本生成或语音识别，而是致力于构建一个能同时理解文字、图像、声音，并在真实设备上主动操作的智能体系统，核心目标是打通数字空间与物理空间的壁垒，实现多技术路径的深度融合。

成立不到3年，阶跃星辰已累计发布超30款大模型产品，搭建起围绕“AI+终端”的独特“1+2”基模体系。其中，“1”是以Step3为核心的基座模型，筑牢技术根基；“2”则并行发力多模态（文字、语音、图像）与端云结合两大方向，推动AI从“理解世界”向“主动交互、探索物理世界”跨越，也因此被誉为行业“多模态卷王”。

阶跃星辰活动现场 图源网络

技术实力的持续突破，成为其商业化落地的核心支撑。目前，阶跃星辰已迭代发布三代大语言基座模型，其中开源多模态模型Step3-VL-10B表现尤为亮眼——在视觉感知、数学竞赛及GUI交互等核心基准测试中，以10B参数量实现“越级登顶”，性能超越GLM-4.6V、Gemini2.5Pro等千亿级主流模型。作为全球首个引入PaCoRe并行协调推理机制的端侧多模态模型，它仅凭百亿参数就达成同规模SOTA（当前最佳技术）水平，兼具极致视觉感知与长程逻辑推理能力，可将原本依赖云端的复杂任务高效下沉至手机端运行。

为推动AI真正从数字世界走进物理空间，阶跃星辰率先探索VLA模型与端云结合解决方案。去年11月，公司推出Step GUI系列模型，其中端侧4B模型是业内首个真正可量产部署在手机上的最强GUI模型，让普通手机轻松升级为“AI手机”；而云端模型则为更丰富的交互体验、更极致的操作需求提供强大支撑，形成“端云协同”的完整闭环。

技术的突破最终指向规模化商业落地。目前，阶跃星辰已在汽车、手机两大核心消费终端场景，成功跑通可复制、可规模化的商业化链路。

在手机领域，截至2025年年底，其终端智能体API调用量连续三个季度实现近170%的高速增长；国内六成头部手机品牌已与其达成深度合作，模型装机量超4200万台，日均服务近2000万人次。

阶跃星辰与吉利打造汽车座舱智能体 图源网络

在汽车领域，阶跃星辰与千里科技、吉利深度合作，联合推出业内首个搭载端到端语音模型的Agent OS智能座舱，搭载该系统的吉利银河M9上市3个月销量便接近4万辆，并已进军海外市场，预计2026年搭载阶跃大模型的汽车数量将突破百万辆。

凭借鲜明的“物理空间落地”技术路径与强劲的商业化能力，阶跃星辰成功跻身行业第一梯队，与智谱（02513.HK）、MINIMAX—WP（00100.HK）、月之暗面、零一万物、百川智能并称为“AI六小虎”。

领导+执行：印奇与顶尖技术团队

打造AI落地引擎

若将当前的“AI六小虎”定义为AI 2.0时代的核心玩家，那么以商汤-W（00020.HK）、云从科技-UW（688327.SH）、旷视科技、依图科技为代表的“AI四小龙”，则是AI 1.0时代（计算机视觉时代）的绝对标杆。

AI四小龙 图源网络

印奇正是AI 1.0时代的标志性人物。作为清华姚班高材生，他23岁便创立旷视科技，凭借对计算机视觉技术的深刻理解，迅速将公司推上“AI视觉四小龙”的宝座，成为上一轮AI浪潮中极少数历经行业周期、打过硬仗的成熟创业者。

或许正是这份亲历AI 1.0从狂热泡沫到理性回归的完整历程，让他坚信：算法再强，若无法嵌入真实场景，终究只是空中楼阁。

印奇 千里科技、阶跃星辰董事长 图源网络

“以前创业圈流行‘跳下悬崖再组装飞机’，但我不认可这种模式”，印奇曾公开表示。商业成功的核心是好产品、规模化利润与可持续经营，而AI与智能终端的结合，正是他眼中最具确定性的成功路径。当AI 2.0浪潮兴起，他没有追逐参数军备竞赛，而是把目光投向终端——汽车、手机、机器人，这些AI真正能落地的赛道。

如今，印奇身兼千里科技与阶跃星辰双董事长——前者是专注“AI+汽车”及未来机器人的A股上市公司，后者聚焦基础大模型的研发与商业化。在他看来，千里科技需要一个强大的智能引擎，而这个引擎，需要由阶跃星辰来完成。

值得注意的是，印奇并非半路加入。他透露，自2023年4月阶跃星辰成立之初，便已深度参与。并且他与公司的目标始终未变：做“中国基础模型领域最优秀的公司之一”，并通过AI与终端结合，打造真正商业闭环的企业。官宣其任职当天，公司也再次强调：“基础大模型+AI+终端”是长期不变的战略。

这一战略定调并非空谈。过去两年多，阶跃星辰已将其转化为可感知的技术突破与市场落地，而这背后，离不开一支顶尖的技术团队。除印奇外，姜大昕、张祥雨、朱亦博三人构成了公司算法、数据、算力三大核心板块的“铁三角”基石：

•CEO姜大昕：NLP领域顶尖专家，曾主导必应核心研发，凭借突出技术贡献入选2025年IEEE Fellow（电气电子工程师学会会士），也是当年中国大模型创业公司中唯一的入选者；

•张祥雨：90后AI领军人才，多模态基础大模型领域的代表性人物，其联合发表的ResNet（残差网络）论文引用量超30万次，是21世纪全球被引用次数最多的论文之一；

•CTO朱亦博：负责AI基建与框架系统优化，在算法与硬件协同设计上经验丰富，曾主导字节跳动与谷歌的AI基建项目，是国内屈指可数、拥有多次单集群万卡以上系统建设经验的专家。

当技术、战略与落地能力形成完美闭环，资本的涌入便顺理成章。在多数同行仍为“生存”融资的时刻，阶跃星辰的融资表现堪称“现象级”。本轮超50亿元的融资额背后，是一份几乎集齐了国内顶级投资力量的豪华名单，每一个名字的背后，都代表着对阶跃星辰“AI+终端”战略的长期押注。

钱从何来：国家队与产业资本

共同押注阶跃星辰

本轮融资由上国投先导基金领投，国寿股权、浦东创投、徐汇资本、无锡梁溪基金、厦门国贸、华勤技术等多家国资平台与产业资本联合参与，同时腾讯、启明创投、五源资本等核心老股东持续加码跟投。

这份名单几乎集齐了国资、险资、产业资本、头部市场化VC四类核心力量，如此多元且重量级的出资阵容，在当前大模型行业融资案例中并不多见。

上海国投先导私募基金 图源网络

作为本轮领投方，上海国投先导私募基金管理有限公司的出手颇具风向标意义。该公司成立于2024年5月，是上海国有资本投资有限公司的全资子公司，同年7月便发起设立总规模高达890.03亿元的三大先导产业母基金，重点布局集成电路、生物医药和人工智能三大核心领域。其基金期限长达15年，明确以“投早、投小、投长期”为核心原则，聚焦补链强链，深度服务上海战略性新兴产业的整体布局。

而阶跃星辰作为聚焦AI大模型与智能终端深度融合的标杆企业，恰好契合其在人工智能领域“投硬科技、投落地能力”的核心导向。此次上国投先导基金的重仓布局，既是对阶跃星辰技术路线与商业化潜力的高度认可，更体现了上海国资对本土AI生态核心企业的系统性培育与战略加持。

投资阵容中，国寿股权的身影同样值得关注。作为中国人寿旗下的专业化私募股权投资平台，也是国内首只获批成立的保险资金私募股权投资基金，险资历来以风险管控严苛、投资门槛极高著称。此次国寿股权重仓入局大模型赛道，不仅是对阶跃星辰“AI+终端”商业模式可持续性的肯定，更释放出长线资金对AI底层技术长期价值的坚定看好。

此外，华勤技术的加入为此次融资增添了浓厚的产业协同色彩。作为全球智能手机ODM领域的龙头企业，华勤技术市值近千亿元，不仅是OPPO、VIVO等头部手机品牌的核心供应商，产品矩阵更全面覆盖平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴、汽车电子产品等几乎全品类智能硬件。其与阶跃星辰“AI+终端”的战略布局高度契合，未来双方有望在硬件研发、场景落地、供应链整合等方面实现深度协同，为阶跃星辰的模型技术提供更广阔的硬件载体，碰撞出更多商业化火花。

值得注意的是，启明创投、腾讯等多家老股东再度选择加注。作为AI赛道的“超级VC捕手”，启明创投见证了阶跃星辰的成长历程；而腾讯作为全球领先的互联网巨头，拥有丰富的场景与生态资源，二者持续跟投，无疑是用真金白银为阶跃星辰的发展前景“背书”。

在资本趋于理性的今天，这样的股东结构堪称AI行业的“稀缺资源”。梳理发现，无论是国家队、长线险资，还是产业巨头，都将阶跃星辰视为其大模型领域的压舱石，甚至是唯一的押注对象。这不仅证明了阶跃星辰的行业地位，更构建了一个实力雄厚的“资本朋友圈”。

行业趋势：AI大模型进入“兑现期”

落地者胜出

纵观整个行业的发展，过去两年，中国大模型行业已从“百模大战”的喧嚣，快速转向“谁能真正落地”的价值验证阶段。技术竞赛仍在继续，但资本的耐心正在耗尽——竞争不再只是比谁的模型更强，而是看谁的商业模式更可持续。

一个标志性信号是：头部玩家开始集体走向资本市场。2026年1月8日和9日，“AI六小虎”成员智谱与MiniMax先后登陆港股，成为全球首批上市的大模型创业公司。它们的路径却截然不同：

智谱AI选择做“大模型时代的水电煤”——聚焦通用基座模型，以MaaS（模型即服务）模式服务B端客户与开发者，强调技术中立与生态开放；

MiniMax则押注C端原生体验，通过AI社交、创作等高频应用积累用户，再反哺B端能力，走“流量驱动技术迭代”的路线。

两者的成功上市，既点燃了市场对AI商业化的信心，也给未上市企业带来巨大压力。据新浪财经统计，2025年中国AI模型层公司共完成22笔融资，合计披露金额约94.16亿元人民币，无论是交易数量还是金额，均较2024年出现下滑。与此同时，过去几年频繁出现的“数十亿元级”融资，已成为少数现象。

具体到大模型领域，2025年单轮融资规模超过10亿元人民币的公司仅有3家，分别是已完成IPO的MiniMax、智谱AI，以及在去年年底披露新一轮融资的月之暗面。资本的谨慎，已成为行业共识。

艾媒咨询CEO张毅指出，头部企业上市势必会加速行业的分化，资本必然会向有能力的头部集中。张毅认为，中小厂商一味追求大而全，投资者未必会买账，“垂直领域、边缘部署或更前沿的技术创新可能会是方向”。他还预测，今年到明年，行业内的并购会处在提速阶段。也就是说，缺乏资金与场景的中小玩家，或将成为头部企业的“技术外包团队”或“数据供应商”。

在此大背景下，AI大模型企业必须尽快证明自身价值，从专注“技术竞赛”转向兼顾“商业化深耕”，以应对日益临近的行业大考。

2025年国务院《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》明确提出，到2027年要实现智能终端、智能体应用普及率超70%的硬目标；

2026年1月，八部门联合印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，进一步划定路径：推动3—5个通用大模型在制造业深度应用，打造100个高质量工业数据集，推广500个典型场景，并培育2—3家具有全球影响力的生态主导型企业。

这意味着，未来两年不再是“百花齐放”的试错期，而是国家队意志下的定向突围期。政策红利将向两类企业集中：一是具备底层大模型能力、能支撑千行百业智能化的“基座型”平台；二是深度扎根垂直场景、能交付可量化价值的“落地型”服务商。

阶跃星辰押注“AI+终端”，智谱深耕“模型即服务”，MiniMax探索C端智能体——看似路径各异，实则都在回应同一个命题：如何成为国家AI生态中的关键节点？

当政策目标从“有没有”转向“用不用得好”，资本的选择也就不再只是商业判断，更是一场与国家战略共振的长期押注。谁能在2027年前真正把AI嵌入千万级终端、百个工业场景，谁就可能成为那2—3家“全球影响力生态主导者”之一。

这场竞赛，才刚刚进入决胜阶段。