1月29日，A股各大指数走势两极分化，沪指窄幅震荡，创业板指冲高回落，科创50指数跌超3%，而上证50指数涨超1%，截至收盘，沪指涨0.16%，报4157.98点，深成指跌0.3%，报14300.08点，创业板指跌0.57%，报3304.51点，科创50指数跌3.03%，报1507.64点。沪深京三市成交额32594亿元，较上日放量2671亿元，超3500只个股飘绿。

从板块来看，色金属板块反复活跃，金属铜、贵金属领涨，西部黄金7天4板，中国黄金5连板，北方铜业2连板创历史新高。油气股延续强势，洲际油气7天5板，准油股份2连板，中曼石油4天3板。房地产板块震荡反弹，大悦城、三湘印象、我爱我家涨停。

午后持续白酒板块走高泸州老窖、水井坊、舍得酒业、皇台酒业、酒鬼酒涨停。

午后保险板块震荡走强，新华保险涨超3%，创历史新高，中国太保涨近5%，中国平安、中国人寿、中国人保涨幅靠前。消息面上，华创证券表示，分红险持续深化带动结构改善，银保渠道网点拓张赋能新单增长，“报行合一”细化有望持续贡献价值率增量，预计2026年上市险企合计新业务价值增速或在15%+的水平。

另一方面，光刻机、CPO、铜缆高速连接、半导体等泛科技题材股午后集体走弱，工业富联发布业绩预告后一度下跌超6%，沃尔核材、华丰科技跌幅居前。

券商观点：

浙商策略：春躁下半场，仍中盘成长 更偏顺周期

浙商策略认为下半场继续演绎的概率较大。风格轮动方面，市值看中盘，估值偏成长，行业关注顺周期风格。行业配置方面，关注重视“两电化非机plus”，两电=电子+电力设备，化=基础化工+石油石化，非=非银金融，机=机械+计算机，plus包括传媒和建筑材料。

中信证券：美欧裂痕在短期内集中显现，中欧加强务实合作的窗口期有望打开

中信证券认为，近期格陵兰事件中特朗普将领土主权议题与关税威胁联动，叠加达沃斯论坛期间美欧高层公开对立，美欧裂痕在短期内集中显现。我们认为欧洲国防扩张的紧迫性、必要性和主动性均有上升，预计欧洲国防扩张和重大基础设施投资计划推进节奏将加快，主权债券发行规模或进一步扩大，在欧央行不重启购债的情况下，我们预计欧洲主权债券长端利率将继续上行。欧股方面，军工（核心股）与安全相关产业链 “确定性溢价”抬升，但整体指数易被美欧贸易摩擦等因素压制风险偏好。鉴于美债市场拥有独特的市场深度和流动性、欧洲金融系统与美国深度绑定、以及欧洲缺乏把存量资产“国家化”并跨国一致行动的制度基础，我们认为欧洲难以将抛售美债作为反制美国的工具。最后，在美欧分歧扩大、欧洲对外经贸与安全环境不确定性上升的背景下，中欧加强务实合作的窗口期有望打开。