时间不会证明光模块，时间只会证明茅台。在买不到美股的大A股民面前，能选择的好标的真的不多。可是明明汇金、证金都退出茅台的十大流通股东，为何我还在吹茅台呢？

你要知道汇金、证金他们是什么时候买入茅台的，他们是在2015年股灾的时候大幅度抄底建仓的，同时在2021年最高点的时候，他们并没有套现走人，反而是等到了今年茅台腰斩的时候才大幅度减仓。

算上分红跟股价上涨的收益，两家公司都至少获利数倍，一家公司赚了大约110亿，一家公司赚了40多亿。这不就是最好的例子，长时间持有茅台是能赚钱的。

可是很多散户反而觉得，只要大股东在抛，那这个股票就是没人要，就是没有前景。存储这么强周期的股票，你都相信他能一直火爆起来，偏偏已经穿越了几个周期的股票，你却不相信他有未来？

茅台过去最大的问题就是太贵了。上一个视频我们已经分析了茅台的商业模式，超强的品牌壁垒，极低的成本，超高利润率，公司账上1800多亿现金，同时没有一分钱的有息负债，同时只要有人，有赤水河，这盘生意就能赚到天荒地老。

这么好的生意模式，自然不是我一个人看得懂，而是大部分人都能看得懂，因此过去茅台一直被热捧。股价最高超过了2700一股，股价大幅度上涨，这让茅台的股息率大幅度下跌。这就让投资茅台的风险加大。

2700的茅台是垃圾，1200的茅台却是宝。没有不好的股票，只有不好的价格。汇金、证金他们的投资逻辑跟普通人完全不一样，他们主要是起到一个调控股市的作用，在股市出现股灾，大幅度下跌的时候，去增持股票，维持指数的稳定。在股市过热的时候，他们也会抛出股票，去遏制市场的过热行为。

茅台未来肯定不会有过去10年那样的疯狂上涨，可是对于普通人而言，这就是一个跑赢通胀，获得稳定收益最好的标的。

你想一想，你现在手里拿着十几万，几十万，然后一年收益率希望在10个点左右，还有什么更好的选择。

当然那些觉得自己是股神的，一年可以赚一倍，两倍，甚至还几倍的朋友，请你们划走这个视频。连梁文峰的量化基金最近都亏损严重，你跟我们说，你在大A这样的绞肉机市场里面能年年保持一两倍的收益，那你不是比巴菲特还厉害。

巴菲特也就是每年15%的收益率。其实大A最难的，从来不是在某一个股票，或者每一个月一个季度赚了一倍两倍，而是你怎么常年保持持续性盈利。很多人追热点乱赌，总是能赌中，可是这种始终是小概念事件，如果你拉长时间线来看，在超过十年的操盘中，根本没有几个股民可以经常赌中。

所以追求价值投资，才是真正全身而退的路子。那到底什么是好的价值投资呢？有的人认为拿长线就是价值投资。这就是经典的误区。你在2021年拿茅台，然后拿到现在五年过去了，你问我你拿长线了，可是却亏了一半，这到底是为什么？不是说价值投资可以赚钱？

价值投资的核心不仅要拿长线，而且是要买得足够便宜，比如说前几年的银行股，股息率基本都是七八个点，根本无人问津。可是现在你再回头去看，你再也没有机会，拿到这么便宜的银行股了。如果你这几年拿银行，除了已经赚了三十四个点的分红外，股价上涨，基本都赚了一两倍，关键在中国大型银行的稳定性也是可以让你安心睡觉的。你不要担心他们的商业模式有问题，不用担心他们明天会倒闭，不用担心他们突然会暴雷。

当然真正要选好一家公司还有非常多方面要看，但是你起码得选好这两点。