根据深交所安排，深交所上市审核委员会将于2026年8月21日召开2026年第53次上市审核委员会审议会议，审议东莞优邦材料科技股份有限公司（以下简称“优邦科技”）的首发事宜。

实际上，这已经是优邦科技第三次冲刺IPO了。此前，优邦科技曾于2020年启动辅导后因业绩不及预期撤回，2023年申报创业板后又因信披等问题火速撤回。随后，该公司又于2025年12月27日提交IPO申请被受理，所以这就有了该公司IPO的本次上会，其结局如何自然令人关注。而且，尽管优邦科技有过两次撤回IPO的经历，但其本次IPO的必要性仍然令人质疑。

就本次IPO的业绩来说，无疑让优邦科技有了一定的底气。报告期（2023年到2025年）三年，该公司营业收入分别为8.99亿元、10.25亿元、11.36亿元。归属于母公司所有者的净利润分别为0.90亿元、0.94亿元、1.08亿元。业绩总体保持了增长的势头。尤其是今年上半年，公司营业收入增长36.65%、归属于母公司所有者的净利润增长28.53%。

不过，尽管优邦科技报告期的业绩保持了增长的趋势，但这仍然改变不了该公司IPO必要性遭市场质疑的局面。

本次IPO，优邦科技计划募资8.05亿元，其中的2亿元用于补充公司的流动资金，这一安排，是首当其冲地遭到市场质疑的。毕竟该公司本身并不差钱，截至2025年末，该公司的资产负债率（合并）也只有29.57%，对于一家公司来说，这是一个较低的负债水平。

更重要的是，该公司在报告期坚持现金分红。报告期内，公司于2023年6月、2024年4月、2024年12月、2025年12月，分别实施2022年年度现金分红、2023年年度现金分红、2024年中期现金分红、2025年中期现金分红，对应金额分别为1,587.50万元、2,381.25万元、2,800.00万元、1,600.00万元，累计分红金额8,368.75万元，占报告期内累计实现净利润金额的比例为28.68%。

该公司在报告期坚持现金分红的做法，这也是该公司不差钱的最直接表现。而既然如此，该公司在一边现金分红的情况下，却又一边提出2亿元补流计划，这种做法显然是不合适的，不仅有过度融资的嫌疑，更是有把股市当成提款机、把投资者当成冤大头的嫌疑。

不仅如此，优邦科技本次IPO的最大募投项目是“半导体及新能源专用材料项目”。招股书显示，公司拟通过本项目在江苏南通投资建设半导体及新能源专用材料生产基地，提高公司电子装联材料产品生产能力。

但该项目带来的新增产能如何消化，却是一个现实问题。毕竟该公司现有的产能利用率本来就不算高。其中，电子胶粘剂报告期三年的产能利用率分别为78.79%、73.54%、88.75%；电子焊接材料三年的产能利用率分别为76.75%、89.06%、99.64%；湿化学品的产能利用率分别为64.84%、79.77%、52.25%。除了电子焊接材料的产能利用率较为充分之外，其他产品的产能利用率仍有进一步提升的空间，尤其是湿化学品的产能利用率存在较大的提升空间。

合计来看，该公司目前的产能与销量之间还存在较大的缺口。以2025年的数据为例，公司2025年电子装联材料销量为19900.56吨，现有产能已达29181吨，公司现有的产能尚且都没有有效地消化，进一步通过募投项目来增加产能，这新增的产能又如何消化呢？

当然，从公司层面来说，为了能够IPO，自然会列举出各种理由来表明项目建设的必要性与可行性。不过，从监管的角度来看，有必要对募投项目实行责任制。一旦募投项目不能达到预期的效果，则相关责任人应为此承担相应的责任，包括在经济上给予公司以相应的补偿。如果没有责任约束，一些发行人难免会狮子大开口，向市场向投资者伸手要钱，毕竟这种钱属于不要白不要类型，如此一来，这白要的钱谁个不要呢？（本文独家发布，未经授权，请勿转发转载）