北京商报讯（记者 廖蒙）7月7日，人民银行以固定利率、数量招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，全额满足了一级交易商需求。Wind数据显示，当日公开市场有695亿元7天期逆回购到期，实现净回笼595亿元。

上一周（6月29日—7月3日），面对跨月、跨季的资金需求，人民银行隔夜逆回购新工具落地，在季末最后两个交易日合计投放9000亿元，同时续作1575亿元、695亿元7天期逆回购，当周资金利率先上后下，资金面逐步回归平稳。

进入7月后，7月1日，公开市场迎来1.26万亿元逆回购到期，到期量为2026年以来次高点。同日人民银行投放1000亿元7天期逆回购，净回笼1.16万亿元。受此消息扰动，月初资金面未能转松。此后的几个交易日里，人民银行7天期逆回购连续处于净回笼状态，整体投放规模回落，但随着跨季后市场回笼压力逐渐减小，市场资金面回归宽松。

此外，7月6日，人民银行还投放了10000亿元3个月期买断式逆回购操作，这一品种实现净投放2000亿元，结束了3月以来持续缩量的操作节奏。

再看市场资金面表现，7月7日，银行间市场流动性整体宽松，上海银行间同业拆放利率（Shibor）仅有隔夜品种小幅上涨。中国外汇网数据显示，隔夜Shibor上行0.5基点报1.3740%；7天期Shibor下行0.75个基点报1.3825%；14天期Shibor下行1.25个基点报1.3855%。

截至当日16时40分，DR007加权平均利率上行1.06个基点至1.3773%，低于政策利率水平；上交所1天国债逆回购利率（GC001）报1.415%，下行2.5基点。

跨季后资金面整体回归宽松，符合市场预期。东方金诚首席宏观分析师王青告诉北京商报记者，背后主要有两个原因：一是季末银行考核时点过后，大行恢复资金融出；二是近期人民银行先后在中期借贷便利（MLF）和3个月期买断式逆回购等中期流动性调节工具操作中实施净投放，同时人民银行在6月末增加隔夜逆回购品种，持续向市场注入中、短期资金。这些都有助于保持市场流动性充裕，稳定市场预期，推动季初资金面向宽。

走过跨季节点，且月度缴税期尚未到来，结合历史季节性规律，市场普遍预计7月资金面整体维持中性。根据Wind数据，本周（7月6日—10日）共有6785亿元7天期逆回购到期，到期资金压力回落至中性偏低区间。

对于后续市场资金走势，财通证券研报认为，结合人民银行表述与实际操作、资金利率、大行匿名融出等多重信号看，资金利率顶部拐点或已出现，市场情绪最悲观阶段可能已经过去。该机构认为，DR001重回1.3%以下的可能性不大，未来大概率在1.3%—1.4%区间震荡。

王青判断，在隔夜逆回购工具推出后，接下来人民银行会根据DR001、DR007、同业存单到期收益率等主要市场利率变化，更为灵活地开展各项公开市场操作，精准有效引导DR001等主要市场利率围绕政策利率平稳运行。

“考虑到保持市场流动性充裕的政策基调没有变化，在纠正前期市场利率较大幅度向下偏离政策利率的过程基本结束后，接下来DR001、DR007等主要市场资金利率上行空间不大，运行会更加平稳。”王青补充道。