4月8日，国内最大的挂号平台——健康160（02656.HK）迎来大幅震荡，收盘暴跌32.4%，报67.6港元/股，让本就脆弱的市场情绪再遭冲击。

回顾其近期走势，堪称一场“过山车式”行情。自3月9日纳入港股通以来，该股曾迎来一波强势上涨，7个交易日内累计涨幅达1.15倍，风光无限。但随后该股急转直下，于3月18日、19日连续两日暴跌，分别回吐31.52%和10.11%。截至目前，其股价较158.4港元的阶段高点已回撤超57%，直接腰斩。

值得注意的是，尽管二级市场表现剧烈波动，但从经营基本面来看，健康160在2025年交出了一份稳步改善的成绩单。

财报显示，2025年，健康160收入为6.52亿元（单位人民币，下同），同比增长5.0%；受上市相关一次性费用等因素影响，公司年内亏损7453.3万元，但亏损同比收窄约31.1%。公司经调整收益约406.1万元，实现扭亏为盈。

分析认为，健康160业绩改善的核心驱动力源于两大方面：一是在客户开拓方面有较快进展；二是AI技术的应用显著提升运营效率。

健康160作为国内领先的数字医疗综合服务平台，截至2025年末，已连接医疗健康机构超4.5万家，其中包括1.46万家医院及3.05万家基层医疗机构，用户端注册个人用户达6110万名，同比增长13.12%，月活跃用户稳定在330万高位。庞大的机构与用户基数，构成了其坚实的竞争壁垒。

与此同时，公司正积极布局AI技术，以寻求新的增长引擎。2025年，健康160重磅推出“160AI医院”整体解决方案，通过“AI运营助理”、“AI医生助理”和“AI健康管家”三大工具，打通医院端、医生端与患者端，实现运营效率与服务体验双重提升。

大西部证券此前研报指出，2025年，健康160与82家公立二甲及以上医院达成“160AI医院”运营合作，同比增长超过720%，其中第四季度新增52家，环比增长420%。该行称，这一爆发式增长标志着健康160的AI战略正从技术储备快速迈向规模化商业落地。

总体来看，健康160近日股价剧烈回调，更多可能是二级市场短期情绪波动、估值共识调整、前期获利盘抛售等因素共振的结果。就基本面而言，在AI医疗浪潮下，健康160业绩稳步好转、AI应用持续落地，加之庞大的医疗服务网络构筑的竞争壁垒，有望为其构筑坚实的长期价值，后续其业务落地进展值得关注。

作者：瓶子