张尧浠：霍尔年会携通胀数据来袭、金价关注周内风险和机会

黄金市场上周：国际黄金虽然在阻力压制及中东局势紧张等的获利了结产生两度回落，但因美国经济数据疲软，市场对于加息预期降温，但由于美国财政部的大幅回购长期国债，变相宽松，打压美元，而提振金价两度攀升收复跌幅向上走强，并突破历史高点而下的回落趋势线压力及30周均线阻力；

多头动力和前景加强，虽然ZZ指标显示反弹触顶，但附图指标维持多头信号，主图阻力突破，故此短期仍有反弹空间，如有回落，预计仍将保持在2024年期的上升趋势通道上方调整，并仍具牛市前景，回踩依然是入场机会。

具体走势上，金价自周初开于4375.99美元/盎司，于周三短暂触及当周低点4324.51美元后，便大幅拉升收复周二跌幅，突破近期阻力至4500关口上方，后又于周五再度进一步攀升，录得当周高点4631.79美元，最终收于4607.77美元，周振幅307.28美元，收涨231.78美元，涨幅5.3%。

展望今日周一(8月25日)：国际黄金开盘小幅高开后表现走弱，受到获利了结，以及美元指数连续两日收取触底回升形态，暗示短期有反弹回升的倾向，而会限制金价多头，使其金价反弹后有遇阻回调的需求，但美元指数仍处于200日及200周均线下方，前景偏空，故此对于金价的压力也是有限，回落关注日内短周期支撑仍可进行看涨操作。

本周将重点关注杰克逊霍尔全球央行年会，以及欧美核心通胀、就业、消费数据以及英伟达等科技巨头财报集中披露。

其杰克逊霍尔年会官员表态存在政策转向超预期可能，多数机构预期美联储主席沃什将维持中性基调，但偏鹰派押注显著高于鸽派。另外市场预期美国7月核心PCE物价指数年率不变，但月率升高，而会打压金价。

另外如英伟达财报不及预期，或带动美股科技板块回调，压制全球风险资产情绪；也会带动黄金市场抛售，故此周尾金价留意阻力回落风险和需求。

基本面上，中东局势仍处于紧张局面，海峡通行预期仍僵持，这使得油价和通胀仍有走强的前景，并提升加息预期打压金价；

但当下美国最新公布的就业数据和经济数据减弱了加息预期，油价需求减弱，各方也在开辟新航道，也限制了金价空头力量。再加上目前美国财政部大幅购债，变相的宽松，则使得多头力量加强，产生反弹行情，就算再度回调，也是倒车接人。

中长期来看，黄金的结构性支撑也依然存在。全球央行持续购金构成长期支撑。中国央行已连续第20个月增持黄金且连续增强。另外，地缘政治不确定性以及全球债务压力，也提升了黄金的战略配置价值。故此，不管是当下或者是进一步再度走低之后，都是良好的选择机会。

技术上，月线级别，金价目前几乎收复前3个月跌幅，并重回5-10月均线上方，布林带也有再度延伸的倾向，暗示后市有望再度刷新历史高点，下方5-10月均线则转为支撑，回踩此支撑则可继续看涨上行。

周图级别，金价大幅反弹突破30周均线及历史高点而下的回落趋势压力，多头动力及看涨前景加强，虽然ZZ指标显示反弹触顶，有回落风险，但鉴于附图指标维持看涨信号，主图又突破阻力压制，故此，如有反弹回落行情，下方关注5-10周均线支撑，或者是2024年而起的上升趋势线支撑，也是再度入场看涨的机会。

日图级别，金价连续两度拉升，一举突破100日及200日均线阻力上方收线，多头前景加强，虽仍有回落需求，但目前多头动力强劲，未有调整继续，短期将继续以看涨为主，下方关注日内短周期支撑仍可看涨，上方关注横向阻力及扩展线阻力看空。

黄金：下方关注4560美元或4480美元附近支撑；上方关注4675美元或4720美元附近阻力；

白银：下方关注68.25美元或67.45美元支撑；上方关注70.75美元或71.70美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

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