【导读】金价上演“过山车”行情，年内黄金相关ETF合计“吸金”超572亿元

中国基金报记者 曹雯璟

大家好！这里是“ETF洞察”。今天咱们来聊聊这几天“上蹿下跳”的金价，和黄金相关ETF。

今天的ETF涨幅榜，多只电网设备ETF霸榜。最高单日涨幅为3.33%。此外，粮食ETF、豆粕ETF、教育ETF、航空ETF等涨幅居前。

跌幅方面，多只巴西ETF跌幅较大，最高单日跌幅达7.87%；前两天大涨的油气、石油相关ETF跌幅居前。

年内黄金相关ETF合计“吸金”超572亿元

“黑天鹅”来袭，全球避险情绪升温，国际油价大涨，金价却上演“过山车”行情。今日，金价“回血”。截至发稿，现货黄金站上5171.9美元/盎司，日内涨1.64%。纽约期金站上5182.2美元/盎司，日内涨1.14%。

地缘局势不确定性引发黄金资产强势“吸金”。截至3月3日，全市场20只黄金相关ETF今年以来合计“吸金”572.32亿元。其中，华安黄金ETF“吸金”超150亿元，最新规模达1298.43亿元。紧随其后的是黄金ETF博时、黄金ETF易方达，最新规模分别为553.89亿元、472.43亿元。黄金ETF国泰年内“吸金”超百亿元，最新规模达467.53亿元。黄金ETF华夏、永赢黄金股ETF、黄金ETF工银等也成为百亿元级产品。

分类别来看，跟踪SGE黄金9999指数（代码：Au9999.SGE）的ETF产品有7只，紧密跟踪国内黄金现货价格的表现，以上海黄金交易所黄金现货实盘合约Au99.99价格收益率为比较基准，这些产品今年以来涨幅均在21%左右。

跟踪SSH黄金股票指数（代码：SSH黄金股票）的ETF产品有6只，以中证沪深港黄金产业股票指数收益率为比较基准，这些产品今年以来涨幅均在31%左右。中证沪深港黄金产业股票指数从A股和港股市场中选取50只涉及黄金采掘、冶炼及销售等业务的上市公司证券作为指数样本，覆盖黄金采掘、冶炼、销售等全产业链环节。

跟踪上海金指数（代码：SHAU.SGE）的ETF产品有7只，紧密跟踪上海金价格，以上海黄金交易所上海金集中定价合约午盘基准价格收益率为比较基准，这些产品今年以来涨幅均在21%左右。

业内人士表示，整体而言，黄金ETF解决了实物黄金流通性差、保管不便的痛点，交易门槛低，费用相对低廉，价格几乎与金价实时同步，紧密挂钩，是纯粹跟踪金价走势的工具。

黄金股ETF被视为黄金投资放大器，标的是一篮子黄金矿业公司的股票。其波动性相对黄金而言更高，叠加企业扩产、品牌度提高、渠道扩张等，或进一步放大金价弹性。

多因素导致黄金与有色短期承压

切忌追涨杀跌

业内人士表示，黄金、白银及有色金属核心逻辑仍然清晰，不改长期向好趋势。

国泰基金表示，黄金短期走弱原因有几方面：一是油价大涨推升通胀，压制美联储降息预期，实际利率上行利空金价；黄金具有长期抗通胀属性，但短期内所受的影响因素更为复杂。

二是美元指数偏强，而黄金兼具风险资产属性。目前全球风险资产共振度较高，短期强美元交易压制整体资产。

三是复盘历史规律，金价常于开战时点兑现，避险溢价达到阶段性高潮后或有调整需求，且部分资金获利止盈，通常会于短期走弱，与原油表现有所分化。中长期来看，战争的持久性和地缘不确定性等因素决定黄金的长期走势。整体而言，黄金与有色短期或有承压，但长期趋势不改。

永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇认为，历史上，地缘风险引发避险情绪急剧升温，黄金往往呈现出脉冲式上涨，即在地缘不确定性最大、避险情绪最强的时候，金价到达短期高点之后，可能随地缘博弈缓和而迅速回落，并回归到长期主线逻辑（去美元化代表的货币属性和全球货币宽松代表的金融属性）当中。

刘庭宇提醒投资者，黄金的避险属性并不代表它不会大幅下跌，而是指它作为贯穿人类历史的硬通货、在极端风险事件发生时可以承接从风险资产流出的资金。投资者一定要认清黄金的风险收益特征，特别是在金价快速上涨的时候，不要盲目追高。对于大部分普通投资者来说，可以考虑通过定投的方式投资黄金相关资产，在培养自己投资习惯的同时，也可以克服投资过程中的心理障碍。

中欧基金权益研究部副总监、权益公募投资部周期组组长任飞也强调，全球不确定性的持续演绎将继续为金价提供支撑。金价上涨的节奏或有波动，但上行趋势尚未结束，因其背后的宏观不确定性仍在发酵。

“不建议在市场情绪过热、黄金成为焦点时追高买入，此时容易出现短期剧烈调整；相反，当市场对黄金关注度阶段性降温时，反而是更理想的关注窗口。”任飞说。

秒懂ETF

投资者提问：是不是所有人都适合买黄金ETF、黄金股ETF，市面上有那么多不同的黄金投资品种，如何根据自己的风险偏好和流动性需求进行投资选择？

ETF君：对于较为保守的投资者，推荐购买实物金条，其流动性较差，但安全性高。

对于流动性和交易便利性要求较高的投资者，黄金ETF、银行积存金和纸黄金是合适的选择。这些工具交易磨损小、流动性好，且价格与黄金同步。

对于攻击性更强、追求更高回报的投资者，黄金股ETF是一个选项。它可能在黄金上涨时提供超过黄金本身涨幅的回报。

此外，还有高风险的黄金期货合约和T+D合约。这些工具虽然可能带来高收益，但也伴随着高风险，而且交易规则更复杂，对专业性要求也更高。

至于配置比例，应根据家庭的财产安全度、风险偏好和未来现金流的准备情况来决定，并没有统一的标准。

投资有风险，入市需谨慎！

编辑：杜妍

校对：乔伊

制作：小茉

审核：木鱼