黄金概念股逆势上涨，白银有色、湖南白银涨停，晓程科技涨超11%，四川黄金、招金黄金、招金矿业涨超7%。

ETF方面，黄金股ETF国泰（517400）以3.80%涨幅领涨，黄金股ETF工银（159315）、黄金股ETF华安（159321）紧随其后，分别上涨3.56%、3.51%，黄金股ETF华夏（159562）、黄金股ETF永赢（517520）、黄金股ETF平安（159322）依次上涨3.36%、3.34%、3.29%。

年初至今，6只黄金股ETF全线飘红，其中永赢黄金股ETF（517520）以+15.15%领跑规模榜（估算规模167.50亿元），国泰、工银、华安、华夏、平安依次为+15.04%、+14.64%、+14.88%、+14.39%、+13.15%。

消息面上，金价继续走强，现货黄金涨至4650美元/盎司，创5月15日以来新高。

美国财政部将长期国债回购规模大幅提高(单次规模从20亿美元翻倍至40亿美元，且暗示上限可能更高)，此举被市场解读为在“人为”压制长端利率、为巨额债务“托底”。这直接引发了市场对美元信用和美国财政可持续性的深层担忧，导致美元指数走弱、实际利率下行。对于以美元计价的有色金属而言，美元走弱本身就利好价格。更关键的是，这种“财政主导”的信用叙事，极大地提振了黄金的“信用对冲”属性，并带动了整个有色金属板块金融属性的重估。

与此同时，地缘政治紧张局势加剧了通胀担忧。美国威胁对伊朗实施新的制裁，增加了伊朗石油供应进一步中断的风险，可能推高能源价格，并限制降息空间。

机构认为，短期金价仍将受到美债收益率、美元走势及货币政策预期影响，但央行持续购金、美元信用变化及地缘风险等中长期支撑因素并未改变。

方正证券研报称，美国财政部加大长债回购力度，弱化远端收益率上行动能，叠加美国经济数据疲软打压美联储加息预期及美元走强动能，金价顺势突破4600美元/盎司，贵金属权益市场颇具弹性。静待年内加息预期及美元走强逻辑进一步松动，带来贵金属权益市场的结构性机会；往后看，AI通胀和美国财政端有望继续创造黄金的利多环境，对后续的市场流动性保持乐观，并建议持续关注贵金属板块的高配置价值。

此外，A股黄金板块中报披露自8月下旬起进入密集期，多家公司已相继交出亮眼成绩单。

其中，龙头股紫金矿业（601899.SH）上半年实现营业收入1941.78亿元，同比增长15.78%；归母净利润为391.7亿元，同比增长68.17%，日赚约2.16亿元。报告期内，公司矿产金约46.7吨，同比增长13.4%。

招金黄金中期业绩显示，公司上半年实现收入3.63亿元，同比增长85.13%；归母净利润为2.27亿元，同比增长407.44%；四川黄金半年报显示，上半年实现营业收入8.27亿元，同比增长87.03%；归母净利润为4.33亿元，同比增长107.34%。

中信证券分析，从估值角度看，7月份金价承压背景下黄金板块PE降低至10.3倍左右，处于历史低位区间，随着金价站稳4600美元并有望进一步上行，叠加中报业绩的持续验证，黄金板块有望迎来业绩与估值共振上行。

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