汇添富科技龙头ETF四季报解读：净值跌8.74% 净赎回800万份
主要财务指标：季度利润亏损707万元 期末净值6697万元
报告期内（2025年10月1日-12月31日），基金主要财务指标显示，本期已实现收益374.59万元，但受公允价值变动影响，本期利润为-707.28万元，加权平均基金份额本期利润-0.1039元。截至期末，基金资产净值6696.88万元，基金份额净值1.0626元。
| 主要财务指标 | 报告期数值 |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 3,745,862.56元 |
| 本期利润 | -7,072,764.52元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.1039元 |
| 期末基金资产净值 | 66,968,755.86元 |
| 期末基金份额净值 | 1.0626元 |
基金净值表现：三个月跌8.74% 跑赢基准0.62个百分点
过去三个月，基金份额净值增长率为-8.74%，同期业绩比较基准（中证沪港深科技龙头指数）收益率为-9.36%，基金跑赢基准0.62个百分点。拉长时间看，过去一年、三年净值增长率分别为35.76%、51.17%，均跑赢同期基准。
| 时间段 | 基金份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -8.74% | -9.36% | 0.62% |
| 过去六个月 | 19.93% | 20.14% | -0.21% |
| 过去一年 | 35.76% | 34.82% | 0.94% |
| 过去三年 | 51.17% | 49.93% | 1.24% |
| 自合同生效至今 | 6.26% | 6.88% | -0.62% |
投资策略与运作：跟踪科技龙头指数 港股配置占比44.83%
基金经理在报告中指出，2025年四季度中国权益市场分化，A股市震荡后修复，港股表现乏力。行业方面，科技成长板块弱于资源周期，A股通信、有色等周期板块涨幅居前，港股科技、医药表现不佳。本基金作为跟踪中证沪港深科技龙头指数的ETF，采用完全复制法，覆盖A+H市场计算机、电子、医药等泛科技子板块，报告期末通过港股通投资的港股公允价值3002.28万元，占净值比例44.83%。
资产组合：权益投资占比95.5% 现金类资产仅4.49%
报告期末基金总资产6808.64万元，其中权益投资（全部为股票）6502.04万元，占总资产95.5%；银行存款和结算备付金合计305.51万元，占比4.49%；其他资产1.10万元，占比0.02%。资产配置高度集中于股票资产，现金类资产占比极低。
| 资产项目 | 金额（元） | 占总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 65,020,386.96 | 95.50% |
| 银行存款和结算备付金 | 3,055,075.16 | 4.49% |
| 其他资产 | 10,963.23 | 0.02% |
| 合计 | 68,086,425.35 | 100.00% |
行业配置：制造业占比43.71% 港股可选消费、信息技术居前
境内股票投资中，制造业占基金净值43.71%，信息传输、软件和信息技术服务业占4.99%，科学研究和技术服务业占3.09%。港股通投资中，可选消费（15.09%）、信息技术（12.97%）、电信服务（10.06%）、医疗保健（6.71%）为主要配置方向，合计占净值44.83%。
境内股票行业配置
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占净值比例 |
|---|---|---|
| 制造业 | 29,273,447.46 | 43.71% |
| 批发和零售业 | 315,600.00 | 0.47% |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 3,341,925.14 | 4.99% |
| 科学研究和技术服务业 | 2,066,592.00 | 3.09% |
| 合计 | 34,997,564.60 | 52.26% |
港股通股票行业配置
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占净值比例 |
|---|---|---|
| 可选消费 | 10,103,263.57 | 15.09% |
| 医疗保健 | 4,495,894.97 | 6.71% |
| 信息技术 | 8,684,717.72 | 12.97% |
| 电信服务 | 6,738,946.10 | 10.06% |
| 合计 | 30,022,822.36 | 44.83% |
重仓股：腾讯、阿里占比超18% 前十持仓集中度56.37%
期末指数投资前十名股票中，腾讯控股（9.69%）、阿里巴巴-W（9.13%）、中际旭创（7.01%）、小米集团-W（6.76%）、美团-W（5.96%）位居前五，合计占净值40.55%。前十重仓股总占比56.37%，港股标的占据六席，科技互联网龙头为主要配置方向。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占净值比例 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 00700 | 腾讯控股 | 12,000 | 6,492,345.36 | 9.69% |
| 2 | 09988 | 阿里巴巴－Ｗ | 47,400 | 6,113,643.28 | 9.13% |
| 3 | 300308 | 中际旭创 | 7,700 | 4,697,000.00 | 7.01% |
| 4 | 01810 | 小米集团－Ｗ | 127,600 | 4,529,359.27 | 6.76% |
| 5 | 03690 | 美团－Ｗ | 42,760 | 3,989,620.29 | 5.96% |
| 6 | 00981 | 中芯国际 | 44,000 | 2,839,543.04 | 4.24% |
| 7 | 002475 | 立讯精密 | 47,000 | 2,665,370.00 | 3.98% |
| 8 | 600276 | 恒瑞医药 | 41,200 | 2,454,284.00 | 3.66% |
| 9 | 603259 | 药明康德 | 22,800 | 2,066,592.00 | 3.09% |
| 10 | 688041 | 海光信息 | 8,503 | 1,908,158.23 | 2.85% |
| 合计 | - | - | - | 37,756,915.77 | 56.37% |
份额变动：净赎回800万份 规模缩水11.26%
报告期期初基金份额7102.56万份，期间总申购400万份，总赎回1200万份，净赎回800万份，期末份额6302.56万份，较期初减少11.26%。投资者在净值下跌期间选择赎回，显示市场情绪谨慎。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 期初基金份额总额 | 71,025,575.00 |
| 本报告期总申购份额 | 4,000,000.00 |
| 本报告期总赎回份额 | 12,000,000.00 |
| 期末基金份额总额 | 63,025,575.00 |
风险与机会提示
风险提示：基金四季度净值下跌8.74%，主要受科技成长板块调整拖累，港股配置占比近45%，需警惕港股市场波动及中美关税摩擦反复风险。净赎回压力可能加剧流动性波动，投资者需关注份额持续缩水对跟踪误差的影响。
机会提示：基金跟踪的中证沪港深科技龙头指数覆盖A+H优质科技企业，经过四季度调整后，港股科技板块估值处于历史低位，长期产业趋势未改。前十重仓股中腾讯、阿里等龙头企业资本开支预期充分，或具备长期配置价值。
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