UNFX 1月13日讯 本周以来，美国金融市场在多重政治与政策不确定性影响下承压运行。随着特朗普政府在美联储独立性问题及关税合法性争议上释放更为强硬的立场，市场对美国资产的风险评估明显趋于保守，去年阶段性出现的“抛售美国”交易再度进入投资者视野。

美联储独立性争议持续升温 市场风险偏好收敛

围绕美联储主席鲍威尔的司法调查相关争议仍在发酵。鲍威尔近日罕见通过公开视频作出回应，指出美国司法部释放的刑事调查威胁，核心并非工程或证词问题，而是源于货币政策立场分歧，其性质更接近政治施压。相关表态迅速在市场中引发反应，美元、美债以及美股期货同步走弱。尽管短期波动幅度有限，但美联储独立性这一制度性议题再次成为市场关注焦点。多家机构认为，一旦央行政策自主性受到挑战，美国货币政策前景的不确定性将被放大。Allspring Global Investments投资组合经理Gary Tan指出，此类风险可能强化资金对美元的减持倾向，并提升对黄金等传统避险资产的配置需求。

美元走弱 美债收益率延续上行

从市场表现来看，周一彭博美元指数回落约0.2%，录得去年12月下旬以来的最大单日跌幅。美股期货盘中一度承压，随后在科技板块支撑下逐步收复部分跌幅。美债方面，收益率曲线整体小幅抬升，10年期美债收益率上行至4.17%，30年期美债收益率升至4.828%。BMO资本市场美国利率策略主管Ian Lyngen表示，当前事态已将有关美联储独立性的讨论推向更不确定的区间，短期内美债收益率仍面临一定上行压力。

关税裁决临近 政策不确定性再度放大

与此同时，特朗普在关税问题上的最新表态进一步加剧市场不安。当地时间1月12日，特朗普就即将到来的最高法院关税裁决发出警告，称若裁决结果不利于政府，美国可能面临数千亿美元规模的关税退款与赔偿责任，叠加企业为规避关税而进行的额外投资成本，整体代价可能达到数万亿美元。市场普遍关注，美国最高法院最早可能于本周三就特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》加征关税的合法性作出裁决。分析人士认为，无论最终裁决走向如何，该过程本身已对政策稳定性与投资环境构成明显扰动。

“抛售美国”交易重回机构讨论核心

在上述背景下，机构层面对“抛售美国”主题的讨论明显升温。摩根资产管理与Lombard Odier指出，美元与美国国债在中期内面临更大的结构性压力；景顺资产管理则认为，欧洲与亚洲等非美资产的相对吸引力正在逐步上升。ING策略师Francesco Pesole强调，若政治层面对美联储的干预迹象持续存在，债券市场将成为最重要的观察窗口，收益率曲线若出现异常陡峭化，可能进一步压制美元表现。

科技板块托底 美股延续结构性分化

股市方面，短期走势依旧呈现明显分化。尽管政治风险上行，但科技板块在一定程度上对美股形成支撑。市场正等待即将公布的12月CPI数据以及新一轮财报季指引，以评估通胀走势与利率路径是否出现新的变化。

总结

整体而言，从美联储独立性争议到关税合法性裁决，美国政策环境的不确定性正从多个层面同步显现。多位策略师指出，这类风险未必立即引发剧烈市场波动，但正在逐步削弱投资者对美国资产制度稳定性的信心，短期内市场基调仍可能偏向谨慎。

UNFX风险提示：本文内容仅供参考，不构成投资建议。市场波动加剧，投资需谨慎。