春节过后，飞天茅台酒的批价在多日平稳之后，出现连续四日走低。

第三方报价平台显示，进入3月以来，原箱飞天茅台批价已从高位滑落，短短四日单瓶便跌去130元。

然而，与批价下行形成微妙对照的，是终端市场的稳定。据《每日经济新闻·将进酒》记者多日跟踪了解，成都相关经销商终端零售价仍坚挺在1750元/瓶~1800元/瓶。更有经销商透露，节后库存已消化殆尽。

节后回落本是市场常态，但值得注意的是，这一次，终端价与批价之间差距正悄然拉大。自茅台全面开启市场化改革已两月有余，在公司明确遏制价格炒作的政策基调下，这一价差的出现，究竟折射出怎样的市场逻辑？

市场批价连跌

终端零售价却波动不大

“现在已经开始降了。”成都一家大型酒类连锁店员告诉记者，春节前飞天茅台单瓶零售价已经超过1800元/瓶，而在春节期间，茅台整体价格趋于稳定，节后缓慢回落。3月2日、3月3日，该门店原箱飞天价格分别为1780元/瓶、1760元/瓶。

成都另一茅台酒经销商称，3月2日至今，飞天茅台价格均为1800元/瓶。

终端价格缓慢回落之际，市场批价却走出了一条截然不同的下行曲线。

春节前后，市场批价长期稳定在1700元/瓶左右，与终端零售价保持着百元上下的常规价差。然而进入3月，批价突然加速下跌——从2月28日的1700元/瓶下跌至3月4日的1570元/瓶，短短四日每瓶便跌去130元，市场批价与终端零售价的价差也逐渐拉大。

今年1月以来，“i茅台”上线飞天茅台成为改革落地的标志性动作。随着平台持续放量，茅台酒的市场炒作空间被有效压缩，C端消费者得以通过授权渠道平价购酒，同时也吸引了大量新晋消费者的入场。

白酒专家肖竹青向《每日经济新闻·将进酒》记者表示，茅台酒当前市场的渠道结构包括茅台自营、经销商、酒商、终端店等。虽然经销商等授权渠道相对稳定，但烟酒店、散户以及黄牛等非授权渠道的情绪波动，一定程度上成为批价下探的影响因素之一。

肖竹青进一步表示，真正的高净值人群与资深“茅粉”，仍倾向于选择授权渠道购买保真茅台；而对价格敏感的消费者，则可能流向非授权渠道。后者虽然群体规模不小，但消费频次较低，难以形成稳定的价格支撑。

节前动销向好

有经销商节后库存已告急

终端零售价波动明显小于批发价，根源可能在于终端需求的真实韧性。

本月初，《每日经济新闻·将进酒》记者从市场获悉，部分茅台经销商3月份首批飞天茅台配额已售罄。

一位经销商透露，本次配额实行申请制，经销商可申请以四瓶装整箱形式提货，申请量将从其3月既定配额中扣除。该经销商表示，这次申请到的首批配额约占其当月总配额的30%~40%。而在其节后开工首日，该经销商飞天茅台库存已告急。

肖竹青告诉记者，茅台酒经销商在节前动销向好，其库存压力已经处于低位，所以进入春节后的淡季，他们有良好的心态，宁可不卖也要挺住价格——他们是茅台酒挺价的参与者和受益者。

值得注意的是，这一心态的形成，与茅台持续推进的市场化改革密不可分。

2026年1月13日，贵州茅台正式发布《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》，明确将在产品、运营、渠道与价格体系上推行一系列改革，构建“随行就市、相对平稳”的自营体系零售价格动态调整机制。

随后，“i茅台”上线飞天茅台成为改革落地的标志性动作，通过数字化手段强化C端触达，让消费者能够公平、便捷、保真地买到茅台酒。

而在春节过后，茅台进一步释放改革信号。3月2日，茅台酒销售公司2026年春季市场工作会召开，茅台集团董事长提到，做好“消费者+渠道商”双维度服务保障。服务好消费者，通过优化消费体验，让消费者购酒更舒心、体验更顺心。服务好渠道商，推动渠道商从传统“卖货”向品牌展示、线下服务转型，形成厂商协同服务消费者的合力。

当官方渠道的价格定力与市场化改革的战略定力形成共振，经销商敢于在淡季挺价便有了更深层的支撑。