戴尔飙升19% 分析师称赞"卓越的业绩与指引双超预期"_市场解读

戴尔飙升19% 分析师称赞"卓越的业绩与指引双超预期"

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2026-02-28 00:03:08

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　　戴尔周五早间飙升19%，该公司周四收盘后公布的关键财报指标全面超出预期，这一表现获得了华尔街分析师的热烈好评。

　　以下是一些评论摘要，其中许多关注的是戴尔令人惊讶地将内存芯片价格的抛物线式上涨成功转嫁给客户的能力：

　　伯恩斯坦研究公司：“管理层强调了创纪录的341亿美元AI服务器订单和95亿美元的AI服务器出货量，本季度末AI积压订单达到创纪录的430亿美元。重要的是，戴尔将企业市场描述为其AI组合和管道中增长最快的部分，无论是绝对金额还是出货量和订单的占比，企业AI都在增长，这得益于超过4000家AI客户的不断增长的客户群，以及超出早期试点项目的不断扩展的用例。”

　　瑞穗证券：“要点：1）2027财年AI服务器收入指引同比增长100%，达到约500亿美元（远超市场共识预期的约360亿美元）；2）内存成本影响有限，重申AI服务器运营利润率在中等个位数百分比，好于担忧，在1月份提价后利润率趋于稳定。”

　　花旗：“卓越的业绩与指引双超预期。第四季度收入超出预期（同比增长39%），超过了公司指引的上限，同时由于利润率提高，每股收益也更高（同比增长45%）。指引也大幅超出预期：2027财年预计收入增长约25%以上，AI收入翻倍（核心服务器/存储为中等个位数增长，客户解决方案集团为1%），每股收益增长26%，不包括AI的毛利率显示改善。”

　　巴克莱：“基础设施解决方案集团增长显著——同比增长73%，本季度收入达到创纪录的196亿美元，标志着连续八个季度的两位数增长。管理层预计强劲的增长势头将持续，并指引第一季度ISG收入翻倍。AI服务器增长急剧加速，第四季度AI服务器订单达340亿美元（高于上一季度的120亿美元），使整个财年的订单总额达到640亿美元，同比增长6倍。”

　　摩根士丹利：“我们对2027财年每股收益的估计为10.97美元，仍远低于管理层给出的12.90美元。为什么？因为我们很难从概念上理解——排除AI服务器——戴尔如何能够在一年内多次大幅提价，推动毛利率同比扩张超过200个基点，同时需求弹性有限。而指引暗示的正是这种情况。”

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