主要财务指标：本期利润亏损299万元 已实现收益168万元

报告期内（2025年10月1日-12月31日），广发恒指港股通ETF主要财务指标显示，本期已实现收益1,687,135.38元，本期利润-2,994,129.17元，期末基金资产净值253,058,226.44元，期末基金份额净值1.2391元。

基金净值表现：过去三月跑赢基准0.15% 成立以来超额收益2.42%

报告期内，基金份额净值增长率为-5.64%，同期业绩比较基准（恒指港股通指数收益率）收益率为-5.79%，超额收益0.15%。拉长时间维度看，过去六个月、过去一年及自基金合同生效起至今的净值增长率分别为4.82%、25.21%、23.91%，均跑赢业绩比较基准，超额收益分别为0.46%、1.49%、2.42%。

投资策略与运作：完全复制指数 科技与创新药展现结构性韧性

作为跟踪恒指港股通指数的ETF基金，本基金采用完全复制法进行投资运作，严格按照指数成份股构成及权重构建组合，以控制跟踪误差。2025年Q4港股市场呈现震荡分化走势：10月在美联储降息预期下科技与互联网龙头反弹；11月进入高位震荡，医药生物及高股息板块相对占优；12月南向资金波动后，市场对2026年流动性改善与盈利修复预期积累，科技与创新药等成长方向保持韧性。报告期内，基金运作平稳，顺利应对申购赎回及成份股调整，未发生风险事件。

资产组合配置：权益投资占比44.34% 港股通股票占净值92.86%

报告期末，基金总资产529,961,987.88元，其中权益投资234,999,151.90元，占基金总资产比例44.34%，且全部为股票投资。值得注意的是，通过港股通机制投资的港股公允价值为234,999,151.90元，占基金资产净值比例高达92.86%，体现出基金对标的指数的紧密跟踪。

行业配置：金融、非必需消费、通讯业务居前三大行业

基金股票投资组合按行业分类显示，金融行业占比最高，达31.25%；其次为非日常生活消费品（19.53%）和通讯业务（12.41%），前三大行业合计占比63.19%。信息技术行业占比8.75%，医疗保健、工业等行业占比均在5%以下。

前十大重仓股：汇丰控股领衔 金融与科技股占主导

报告期末，基金前十大重仓股合计占基金资产净值比例约46.16%。其中，汇丰控股（00005）以8.34%的占比居首，小米集团-W（01810）、友邦保险（01299）、建设银行（00939）紧随其后，占比分别为5.29%、4.81%、4.34%。科技股方面，美团-W（03690）占比4.04%，中国移动（00941）占比2.96%，金融与科技领域个股占据重仓股主要位置。

份额变动与持有人结构：赎回2700万份 单一投资者曾持股超20%

报告期内，基金总赎回份额27,000,000.00份，期末基金份额总额204,224,353.00份。持有人结构方面，报告期内曾出现单一机构投资者持有基金份额比例超过20%的情况（2025年11月3日至11月24日），期末该投资者持有份额29,417,800.00份，占比14.40%。基金管理人提示，单一投资者持有比例较高可能带来流动性风险及大额申赎对净值的潜在影响。

风险提示与投资机会

风险提示：基金Q4净值下跌5.64%，短期面临港股市场波动及汇率风险；单一投资者持有比例曾超20%，需警惕大额赎回可能引发的流动性风险。
投资机会：基金成立以来超额收益达2.42%，长期跟踪误差控制良好；科技、创新药等成长方向在市场预期改善下或具结构性机会，金融与消费板块作为指数权重行业，其估值修复值得关注。

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