卡骆驰2025年财报：四季度盈利超预期，DTC渠道首次超越批发
经济观察网 根据2026年2月12日发布的2025年第四季度及全年财报，卡骆驰（CROX.US）呈现以下关键动态：
业绩经营情况
第四季度营收为9.58亿美元，虽同比下滑3.2%，但高于市场预期的9.17亿美元；调整后每股收益为2.29美元，显著超出市场预期的1.91美元，主要受新产品推动。全年营收为40.41亿美元，其中主品牌Crocs收入33.26亿美元（同比增长1.5%），但Heydude品牌收入7.15亿美元（同比下滑13.3%）。
财务状况
四季度毛利率达54.68%，营业利润率为15.29%；全年经营活动现金流为7.10亿美元，自由现金流为6.59亿美元，显示现金流状况稳健。公司通过成本节约措施部分抵消了关税压力（如2025年关税影响约9000万美元）。
经营状况
国际市场增长强劲：全年国际收入同比增长9.8%，其中中国市场表现突出（2024年增速超60%），成为全球第二大市场。
DTC渠道首次超越批发：DTC（直接面向消费者）收入占比达52.1%（21.04亿美元），同比增长3.3%，首次超过批发收入。
财务状况
因收购Heydude品牌计提约7亿美元减值（含商誉3亿美元、无形资产4亿美元），导致全年净利润亏损8.12亿美元。截至2025年末，资产负债率为69.02%，长期借款为15.28亿美元。
公司业绩目标
公司对2026年第一季度给出积极指引，预计营收同比下滑收窄至3.5%-5.5%，调整后每股收益为2.67-2.77美元，均优于市场预期。
以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。
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