道达尔能源公司（TotalEnergies SE）将股票回购规模下调至业绩指引区间的下限，旨在适应油价走低的同时控制债务水平。

　　该公司周三在财报中表示，计划在第一季度回购7.5 亿美元股票，而 2025 年第四季度为 15 亿美元。全年回购目标维持在30 亿至 60 亿美元区间不变。

　　道达尔是欧洲三大油气生产商中最后一家发布财报的公司，此前壳牌、英国石油均公布了不及预期的季度业绩。该公司的负债权益比低于欧洲同行，且季度股息保持不变。

　　“今年我们希望在现金创造与现金支出之间取得平衡，” 首席执行官帕特里克・普瓦扬在巴黎举行的财报发布会上表示，“我们不知道今年会发生什么，我们希望保持健康的资产负债表。”

　　道达尔股价在巴黎早盘上涨，涨幅一度达到 1.9%。

　　杰富瑞以马克・威尔逊为首的分析师在财报发布后的报告中称，尽管环境充满不确定性，该公司仍拥有 “稳健的资产负债表”。

　　尽管国际石油巨头仍在实现丰厚利润，但受去年原油价格大跌 18% 影响，现金流（尤其是欧洲企业）受到冲击。市场普遍预测，随着 OPEC + 内外产量扩大，今年原油市场仍将处于供应过剩状态。

　　“石油供应依然充足，因此市场整体呈下行趋势，” 普瓦扬表示，并补充称对俄罗斯的制裁正导致该国原油在海上积压。

　　道达尔第四季度调整后净利润同比下降 13%，至38.4 亿美元，与分析师平均预期的 38.1 亿美元基本一致。

　　此次 7.5 亿美元的回购规模，低于去年前三季度 20 亿美元的季度节奏。

　　尽管壳牌上周维持了季度回购规模，但挪威国家石油公司等规模较小的同行也已缩减回购。

　　道达尔表示，其 2026 年布伦特原油基准价格假设为每桶 60 美元，并可能根据油价走势在年内调整回购规模。布伦特原油目前交易价格接近每桶 69 美元。

　　截至 2025 年末，该公司净负债权益比（不含租赁）从上年的 8.3% 升至 14.7%。普瓦扬称，道达尔目标是将该比率维持在 15% 左右。

　　这家法国石油巨头预计 2026 年净投资额约为150 亿美元，低于去年的 171 亿美元。

　　产量

　　公司表示，受巴西、伊拉克、卡塔尔、阿尔及利亚和乌干达项目投产推动，上游产量预计增长约 3%。第一季度油气产量当量将超过每日 260 万桶。

　　普瓦扬称，已在非洲大举扩张的道达尔，计划今年批准纳米比亚维纳斯海上石油项目。

　　作为欧洲最大炼油商，道达尔预计第一季度炼油厂开工率约为 88%，2025 年表现不佳的部分装置可用性将有所改善。

　　电力产量是公司未来几年与液化天然气并列的核心增长支柱，2026 年预计增长约 25%，至60 太瓦时以上。

　　今年，道达尔还将受益于可再生能源领域的持续投资，以及去年 11 月宣布的收购欧洲一批燃气发电厂 50% 股权的计划。该笔收购将以发行道达尔新股的方式支付。

　　公司还将寻求在英国和意大利收购太阳能及电池储能项目。