长江商报消息 ●长江商报记者 徐阳

民爆器材销售收入持续增加，高争民爆（002827.SZ）经营业绩稳健增长。

根据高争民爆业绩快报，公司2025年全年实现归属于上市公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）为1.97亿元，同比增长32.77%。

将时间线拉长，高争民爆2025年的归母净利润创下年度新高，这也是高争民爆归母净利润连续第6年保持正向增长。

作为西藏民爆行业龙头企业，高争民爆近年来做精做强民爆主业，持续深化产业链整合，强化科技赋能，业务覆盖面和市场占有率长期保持区域领先地位。

在基本面向好的背景下，高争民爆积极回报股东。数据显示，公司于2016年上市，仅在首发融资了3.79亿元，而公司累计派现4.70亿元，派现融资比124.20%。

2025年业绩创新高

高争民爆成立于2014年，由原西藏高争民爆物资有限责任公司整体变更而成，是西藏自治区一家具备生产、销售、运输、仓储民爆物品和爆破作业资质的国有控股企业。公司主要经营范围为民用爆炸物品生产、销售、仓储及危险货物运输。公司于2016年在深交所中小企业板正式挂牌上市。

2月6日，高争民爆发布了2025年度业绩快报，报告期内，公司实现营业总收入18.25亿元，较2024年同期上升7.82%；营业利润2.59亿元，较2024年同期上升37.57%；利润总额2.55亿元，较2024年同期上升34.06%；归母净利润1.97亿元，较2024年同期上升32.77%。

若单季度来看，2025年一、二、三季度，高争民爆实现营业收入分别为3.04亿元、4.67亿元、4.89亿元，同比分别增长17.31%、0.55%、9.12%；归母净利润分别为1762万元、5158万元、5685万元，同比分别增长94.26%、12.17%、1.83%。

由此来看，2025年四季度，高争民爆的归母净利润约为7068万元，同比增长89.53%，盈利能力亦逐季度提升。

高争民爆在业绩快报中表示，报告期内营业收入同比上升，主要系本年度民爆器材销售收入增加；利润增长主要原因系民爆器材销售收入持续增加，同时运输业务和芯片模组利润均有大幅度增加。

长江商报记者注意到，一直以来，高争民爆经营业绩都较稳健。此前的2020年至2024年，高争民爆的营业收入和归母净利润均保持双双增长。

根据高争民爆此前公布的2025年度经营计划，公司力争2025年实现营业收入18.1亿元、利润总额2.1亿元的经营目标。

可以看到，高争民爆在2025年超额完成任务，盈利实现大幅提升。公司2025年的业绩亦创下年度新高。至此，高争民爆的营业收入和归母净利润连续6年保持双双增长。

值得一提的是，高争民爆积极与股东分享经营成果。数据显示，公司仅在首发募资3.79亿元，此后未进行股权融资。分红方面，2016年至2025年前三季度，公司A股累计派现11次，累计派现4.7亿元，已超过其3.79亿元的A股IPO募资总额，派现融资比达124.20%。

并购与研发驱动发展

高争民爆不断夯实自身核心竞争优势，助力公司规模扩大及盈利提升。

据了解，经过多年的深耕经营，高争民爆已发展成为西藏自治区一家同时具备科研、生产、销售、仓储、运输民爆物品和矿山总承包及爆破作业服务双一级资质“全产业链一体化”国有控股上市公司，凭借独特的区位优势和产业布局，在区域市场占据主导地位。

为提高重点区域产能，高争民爆于2025年12月宣布，拟联手控股股东控制的关联方西藏藏建投资有限公司，共同出资5.1亿元收购黑龙江海外民爆器材有限公司（以下简称 “海外民爆”）100%股权，交易总价款达5.1亿元。海外民爆的资产收购采用收益法评估，评估值为5.15亿元，增值率831.80%。

公开资料显示，海外民爆成立于1998年，主营业务涵盖民用爆炸物品生产、道路危险货物运输等核心业务，拥有3.1万吨工业炸药许可产能。这一核心资产将成为高争民爆突破产能瓶颈的关键。

公告透露，2024年、2025年1—10月，海外民爆营业收入分别为1.48亿元、1.29亿元；净利润分别为4017.07万元、4643.47万元，盈利能力较好。截至2025年10月末，海外民爆资产总额、负债总额分别为5527万元和0元。

高争民爆表示，此次收购契合《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》中 “支持龙头企业跨区域重组整合、化解过剩产能、优化产业布局”的政策导向。通过收购，公司将海外民爆的过剩产能有序转移至西藏地区，新增炸药产能3.1万吨/年，产能增幅为140.91%，将提升公司在西藏民爆市场的供应保障能力。

在2025年半年报中，高争民爆披露的混装工业炸药的许可产能为1万吨，产能利用率66.58%；胶状乳化炸药的许可产能为1.2万吨，产能利用率100%。2025年上半年西藏地区营业收入达6.34亿元，同比增长3.04%，占当期营业收入比重高达82.15%。

除了对外并购扩张，高争民爆也十分注重内生发展，通过加大研发投入，持续提升产品性能和生产效率。

2020年至2024年，高争民爆的研发费用率均保持在2%之上，2025年前三季度的研发费用同比增长15.31%至2849万元，当期研发费用率为2.26%。

从财务角度看，高争民爆的财务状况表现稳健。截至2025年三季度末，公司的资产负债率57.23%，账面货币资金余额8.74亿元。2025年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额达到2.01亿元，同比大幅增长699.09%。

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