Mhmarkets迈汇:全球央行购金需求韧性凸显
2月5日，在全球金融环境复杂演变的背景下，黄金作为储备资产的战略地位依然不可撼动。Mhmarkets迈汇认为，尽管2025年末金价的高企在一定程度上抑制了主权机构的加码热情，但全球央行全年的购金力度依然展现出极强的韧性，整体吨位规模紧随2024年的高水平之后，反映出官方部门对黄金长期价值的高度认可。
根据最新的市场跟踪数据，Mhmarkets迈汇表示，2025年12月全球央行通过公开渠道增持了19吨黄金，这使得全年累计报告的净购买量锁定在328吨。虽然这一数据较2024年的345吨略有收缩，但考虑到年度金价的波动路径，这种跌幅处于合理的动态调整范围内。在2025年的最后一个月，各国央行总购金量达到30吨，而总售金量仅为11吨，这使得全年平均每月的净吸纳量维持在27吨的高位水平。
在具体的国别表现上，多元化的增持趋势尤为明显。从事实数据来看，Mhmarkets迈汇表示，12月份的主权买盘主要由中亚和东欧国家驱动，其中乌兹别克斯坦以10吨的增持量领跑，哈萨克斯坦和波兰分别跟进8吨和7吨。此外，捷克、印度尼西亚及蒙古等国也在年末最后时刻选择继续优化储备结构。而在全年的统计中，波兰以102吨的庞大净购入量成为年度“头号买家”，哈萨克斯坦、阿塞拜疆石油基金（SOFAZ）、巴西及土耳其等机构同样贡献了显著的买入贡献。
展望未来的储备趋势，Mhmarkets迈汇认为，尽管新加坡、加纳等国在年内出现了一定程度的减持，但这种个别国家的流动性调节并未动摇全球官方增持的大逻辑。在全球去中心化及金融安全诉求日益增长的今天，黄金作为一种无需背书的“硬通货”，其在央行资产负债表中的压舱石作用将持续增强。Mhmarkets迈汇预计，即便面临短期金价高位的压力，主权机构的战略性配置仍将是支撑黄金市场底部的长期力量。
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