转自：新华财经

银河期货：金银市场调整是对前期累积风险的释放 中长期来看宏观逻辑并未发生根本性转变

南华期货：金银短期震荡仍是主基调 中长期上涨趋势未改

新湖期货：全球白银ETF流入超1000吨 金银止跌企稳信号初现

贺利氏贵金属：近期金价的大起大落中基本面作用很小

FXStreet网站：短期内金价的上涨可能会受到限制 继续关注美伊会谈进展

【机构观点分析】

银河期货表示，上周五以来，金银市场本次调整主要是对前期累积风险的释放，而中长期来看黄金的宏观逻辑并未发生根本性转变，白银在趋势上仍将以跟随黄金为主，因此不必过于悲观。后续需重点关注两方面：一是本周市场情绪能否逐步企稳；二是沃什本人与市场的沟通情况，特别是其关于缩表的政策立场能否真的落实。

南华期货表示，短期来看，金银已完成60日均线回踩，进一步下探风险明显降低，但考虑隐含波动率仍处于高位，震荡整理或仍是短期主基调。当前金银的阶段性调整并未改变其中长期上涨趋势，反而为中长期做多投资者提供了优质的补仓机会。 从更长周期来看，全球以美元为主导的信用货币体系信誉持续走弱，美国财政的不可持续性、美元霸权等核心问题日益凸显，加速了全球去美元化进程。这一趋势推动全球各国央行持续增持黄金储备，同时引发黄金定价权的争夺与全球黄金市场体系的重构，为金银中长期上涨奠定了坚实基础。

新湖期货表示，全球主要白银ETF在连续多日流出后，在2日大幅流入超1000吨，接近前期新高，黄金ETF持仓量保持在高位附近，变动不大。另外，美国劳工统计局表示，由于联邦政府部分“停摆”，原定于6日发布的1月就业报告将不会按时公布。短期来看，金银波动率有望回调，卖出看涨期权可作为增强收益的短期优选，关注COMEX白银3月挤仓风险是否延续。中长期逻辑未变，央行购金具有持续性，叠加全球货币的泛滥和去美元化趋势不可逆甚至加速，将继续支撑贵金属中枢上行，后续贵金属可能仍偏强。

贺利氏贵金属在最新周报中写道，上周四五贵金属市场行情的急剧变化表明，在金银铂价格刷新历史新高后市场出现了大量的头寸清算，这主要受到保证金调整和算法交易程序等技术因素驱动。而在最近的行情中，基本面变化只起到了很小的作用。但是，尽管金价大幅下跌，但在零售领域实物需求增强的支撑下，周一（2月2日）早盘出现了初步企稳的迹象。另外，上周美元一度成为市场焦点，但是自2022年以来，黄金的涨幅远大于美元的跌幅，且尽管美元汇率出现波动，但金价仍在持续上涨。美国的财政和货币政策将对美元产生长期影响，在其他条件相同的情况下，美元走软将支撑金价。

FXStreet网站最新点评文章写道，在经历了一次历史性的下跌之后，周二（2月3日）早盘亚洲时段，金价回升至接近4820美元，收复了一些跌幅。然而，短期内的上涨可能会受到限制。文章进一步分析，凯文·沃什被提名提高了市场对美联储更“鹰派”立场的预期。市场预计沃什可能倾向于缩小美联储的资产负债表，并将利率维持在较高水平更长时间，这通常会加强美元，并降低非收益性黄金的吸引力。同时，CME上周末提高了黄金和白银的保证金要求。这一举措迫使许多杠杆交易者立即出售其头寸以覆盖成本，从而对黄金施加了一定的卖压。短期内市场继续关注美国和伊朗谈判的进展，任何美国与伊朗之间紧张局势升级的迹象都可能在短期内推动传统的避险资产如黄金的上涨。

编辑：郭洲洋