来源：EETOP

据知情人士透露，私募股权公司银湖资本（Silver Lake）与英特尔支持的芯片厂商Altera正在筹备首次公开发行，筹资规模最早可在 2026 年超过 20 亿美元。若交易落地，这将是近年来规模最大的半导体上市项目之一。

银湖已邀请巴克莱、花旗、摩根大通和摩根士丹利担任此次发行的承销商，但承销团内部排序尚未最终确定。三位知情人士因讨论仍属机密，要求匿名。

这家总部位于美国加利福尼亚州圣何塞的公司计划在未来数周内以机密方式递交上市申请，并有可能最早于今年完成上市。知情人士同时提醒，包括发行时间和规模在内，相关计划仍可能调整。

Altera、巴克莱、摩根大通、摩根士丹利和银湖均拒绝置评。花旗和英特尔没有立即回应置评请求。

筹资规模与市场环境

此次发行有望成为自 Arm Holdings 2023 年上市以来规模最大的半导体 IPO 之一。Arm 当年上市筹资近 50 亿美元。

交易也将赶上美国 IPO 市场冲向纪录年的一波大型上市潮。据 Dealogic 数据，截至 8 月底，美国 IPO（不含特殊目的收购公司）筹资额已达创纪录的 1370 亿美元。

后续还有多笔超大规模上市待发，其中包括 Anthropic。据知情人士称，该公司最早可能在 10 月上市，预计筹资约 1000 亿美元。若实现，将超过 SpaceX 筹资 750 亿美元的规模，并有可能把今年美国 IPO 筹资总额推高到超过 2021 年约 1560 亿美元的现有纪录。上述纪录同样来自 Dealogic。

可编程芯片业务与股权沿革

Altera生产可编程芯片，用途覆盖电信设备到军事领域。产品用于数据中心、电信网络、工业设备、航空航天与防务系统，以及人工智能应用。

英特尔在 2015 年以约 167 亿美元收购该公司。去年 9 月，英特尔同意向银湖出售 51% 股权，交易对价 44.6 亿美元，对应估值 87.5 亿美元，Altera由此成为完全独立运营的公司。英特尔仍持有 49% 股权。

首席执行官拉吉布·侯赛因（Raghib Hussain）此前已释放过走向公开市场的信号。他在 7 月接受路透社采访时表示，公司在拓展人工智能和机器人市场的同时，“正在为最终上市做准备”。

此次 IPO 可能意味着，自银湖去年完成收购以来，Altera的估值将迅速抬升。银湖在该笔交易中投入约 33 亿美元股权，共同投资者还包括总部位于阿布扎比的投资机构 MGX。

英特尔重整与公开市场再融资

åAltera计划重返公开市场，也正值英特尔在首席执行官陈立武（Lip-Bu Tan）主导下推进大规模重整，目标是恢复增长、重建投资者信心。陈立武于 2025 年接任后，一直通过资产出售、削减成本和开辟新的资金来源来改善财务状况。去年，美国政府同意通过 89 亿美元投资获得英特尔 9.9% 的股权，资金与此前已批复的半导体和防务相关拨款挂钩。

英特尔也在利用公开市场为制造扩张和人工智能布局筹资。今年 8 月，公司通过后续股票发行筹资约 200 亿美元，属于美国科技公司规模最大的股权再融资之一，所得将用于资本开支和营运资金。

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