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来源：金融投资报

开盘多股跌停、巨量资金出逃、市场剧烈波动。1月30日，贵金属市场用一组触目惊心的数据，上演了令投资者始料未及的史诗级巨震。

截至收盘，贵金属板块狂掀跌停潮，不仅瞬间吞噬了可观的涨幅，还以“倒V反转”的走势曲线向资本市场提出了一个问题：牛市逻辑是否已然生变？

制图：卿子秀

贵金属板块掀起跌停潮

1月30日早盘，金银价格再度大跳水，现货黄金价格一度大跌近5%，失守5200美元/盎司。截至当天下午5点金融投资报记者发稿时，现货黄金价格继续下挫，报5030.88美元/盎司。

与此同时，现货白银一度大跌近7%，失守110美元关口，截至当天下午5点，现货白银价格跌幅扩大至8.95%，报104.185美元/盎司。

资本市场嗅觉最为敏锐。A股贵金属板块开盘大幅低开，盘中一度有超40只个股跌停。截至午间收盘，相关板块收跌8.39%，跌停股达32只。

截至收盘，贵金属、能源金属、采掘行业、有色金属、小金属、珠宝首饰等跌幅居前。个股方面，贵金属板块遭遇跌停潮，晓程科技“20cm”跌停，中金黄金、赤峰黄金、山东黄金、山金国际、四川黄金、招金黄金、恒邦股份、湖南白银等跌停。

投资者还能“上车”吗？

不容置疑的是，1月30日，贵金属板块遭遇史诗级巨震，这让无数投资者心跳加速，也引发了关于“牛市是否终结”的激烈讨论。

为何暴跌？有业内人士分析称，作为板块领涨品种，贵金属板块波动直接影响市场情绪，引发工业金属、小金属等板块联动下跌。究其原因，一是短期情绪过热后有获利了结的需求。二是监管近期多次采取措施抑制有色金属期货交投过热，叠加部分上市公司发布股价异动风险提示，进一步加剧短期抛售压力。

结构性行情或将延续？

金融投资报记者综合多家机构的分析来看，市场普遍认为贵金属板块的结构性行情有望延续，但内部走势将分化，且波动将成为常态。

“从短期来看，贵金属板块将延续震荡调整格局，关键在于观察价格能否在主要支撑位企稳，以及成交量能否有效配合。”一位接近行业的券商分析称，待市场情绪充分宣泄后，有色金属板块仍有望回归由供需基本面支撑的核心逻辑。中长期来看，2026年供需错配、绿色能源转型及电动化进程将持续拉动对铜、铝、锂、稀土等有色金属的需求，构成板块的中长期核心支撑。

展望后市，国信期货认为，贵金属价格大概率延续震荡偏强格局，但在绝对价位高企与监管政策约束下，波动性或将明显放大。

当前需警惕哪些风险？

“面对剧烈的市场波动，盲目追高或恐慌性抛售都不可取。”有专家提醒，投资者应在投资策略上更注重品种选择和风险管理，而非简单地追涨。

首创期货研究院宏观金融研究员党靖翔表示，当前金价走势的决定性因素在于其金融属性，即投机因素与市场情绪。金融属性主导的行情，对顶部时间和点位的判断难度显著提高，尤其是在金价不确定性明显上升的背景下。