（来源：现代商业银行杂志）

文_中国邮政储蓄银行托管业务部总经理  李开贞

     中国邮政储蓄银行托管业务部  徐天丽  张超 

摘要：产业基金作为典型的“耐心资本”，具备投资期限长、风险容忍度高等优势，能够有效匹配科技型企业融资需求，助力科技创新。在银行业净息差承压、行业竞争加剧背景下，围绕产业基金及其被投企业需求，构建综合金融服务体系，已成为商业银行提升综合化经营能力、打造差异化竞争优势的关键。基于上述背景，本文以“低风险、轻资本、轻资产”的托管业务为切入点，对商业银行产业基金服务路径进行了探讨，以期为银行拓展非息收入渠道、强化科技金融服务能力提供参考。

关键词：托管；产业基金；科技金融；综合金融服务

　　科技型企业因轻资产、高风险、盈利周期长、信用背书弱等特征，长期面临融资困境。产业基金作为专注特定产业的私募股权投资基金，相比传统融资渠道具备多重优势：投资期限更长，契合科技企业成长周期；风险容忍度更高，能够承受早期创新失败；资金属性更稳，能够依托直接融资机制实现跨周期持续投入，为科技型企业创新与发展创造空间。

　　产业基金及其被投企业的金融需求具有多层次、跨周期、全链条特征，涵盖资金管理、融资支持、投资优化、风险控制及生态协同等维度。商业银行托管业务作为与私募股权基金最直接的合作切入点，兼具“低风险、轻资本、轻资产”属性，是构建科技金融服务生态的关键支点。

强化机制设计，构建专属服务团队

　　与传统短周期金融业务相比，产业基金更强调耐心资本支持和长期陪伴服务，这对商业银行服务模式提出了更高要求。商业银行在服务产业基金过程中，不能仅关注基金设立初期的开户、托管和结算服务，而应树立贯穿基金全生命周期的长期服务理念。在具体服务中，商业银行应积极发挥集团及子公司协同优势，针对产业基金不同阶段业务需求，动态调整服务重点，提升产业基金全周期陪伴能力。

　　1.打破板块壁垒，建立产业基金一体化服务机制

　　在服务国家战略、推动产业高质量发展的背景下，应高度重视产业基金在联结金融资本与实体经济、促进资源要素优化配置中的关键作用。当前，产业基金业务涉及投行、托管、信贷、风控、零售等多个条线，业务交叉复杂，亟须打破部门壁垒，实现跨条线、跨部门协同联动。

　　一方面，要强化“托管业务全行做”的战略意义，将托管从传统的后台支持职能，提升为全行资产配置和产业服务的重要抓手，推动托管条线与投行、资管、同业、信贷等条线联动，实现信息共享、客户共拓、资源互补。另一方面，应跳出“单一产品”“单一条线”的传统思维限制，围绕产业基金客户的实际需求，从“产品导向”转向“客户导向”“解决方案导向”，开辟源头获客路径。

　　在服务机制方面，以“募、投、管、退”全流程为主线，以托管业务延伸为切入点，构建覆盖基金发起设立、资金募集、投资运作、托管业务、投后管理、退出安排等环节的全生命周期服务体系。通过建立产业基金一体化服务机制，形成“统一协调、分工明确、闭环运作”的工作格局。

　　2.优化组织架构，成立产业基金专属服务团队

　　为切实提升商业银行在产业基金领域的专业化服务能力，应围绕产业基金业务特性，优化组织架构，构建“机构精简、运转高效、职能清晰”的专属服务体系。在当前业务多样化、专业化趋势下，依托现有资源基础，适度调整和重塑组织形式，是提升产业基金金融服务质效的关键。

　　一方面，建议成立专门面向产业基金的服务团队或跨部门专班，如设立“科技金融专班”“产业基金专属团队”或“科技特色支行”等组织单元，统筹协调托管、投行、同业、信贷、风险管理等职能条线，形成以客户为中心的全链条服务闭环。通过团队机制保障资源快速调配、产品方案联动开发、客户诉求高效响应，打造“一站式”综合金融解决方案输出能力。

　　另一方面，产业基金业务高度依赖对产业趋势的理解与项目判断力。针对重点支持的战略性新兴产业、先进制造业、绿色低碳等领域，应分类培育“既懂产业、又懂金融”的复合型人才。强化金融机构与科技界、产业界之间的跨界人才流动与交流合作，推动一线业务人员深入产业现场、参与项目评估与尽调，在实践中提升其专业敏感性和金融方案设计能力，推动产品创新。逐步打造一支具备金融视野、产业洞察、技术理解能力的复合型、前瞻性人才队伍，为产业基金业务的可持续发展提供坚实的人才支撑。

发挥托管业务平台属性，打造产业基金服务生态圈

　　1.依托资产托管优势，推动托管业务平台化、纵深化发展

　　商业银行应坚持“开放融合”思维，充分发挥资产托管业务的平台属性，以托管业务延伸为切入点，整合全行产品、资产、客户及数据资源，打通对公、零售、同业等业务条线，深度联结银行、证券、保险、信托、基金等金融机构，打造“投、承、销、撮、托”一体化服务链条，提供交易撮合、信息共享、融资咨询等服务，将传统托管服务升级为开放共赢的同业生态。一方面，基于资产托管业务的信息优势及客户资源，拓展对公、零售、私人银行等业务，提升综合收益；另一方面，从已有客户和业务出发，主动挖掘托管机会。

　　2.托管+：打造多条线融合的综合服务体系

　　以托管业务为基础平台，联合投行、同业、对公等条线，协同输出综合化、定制化的服务方案，形成合力支撑产业基金客户需求的能力。围绕产业基金涉及客户，积极发挥信息优势，以客户痛点为中心，沿着托管产品资金流和价值链挖掘零售、对公、同业等业务需求，主动提供“托管+投行”“托管+信贷”“托管+零售/同业”等服务模式。通过“托管+”的融合模式，托管条线从“独立运作”走向“协同共建”，从“资金守护”升级为“生态运营”，提升银行服务产业基金的整体竞争力。

　　3.“+托管”：将托管能力嵌入其他金融服务链条

　　商业银行在推进产业基金企业对公、投行、同业等业务发展的同时，应通过建立协同考核激励机制，在政策、市场变化和产品设立前，营销托管、锁定托管，主动将托管业务嵌入其金融服务场景中，打造“零售+托管”“投资+托管”“承销+托管”等多重业务场景，发掘资产托管业务机会，提升获客能力，推动资产托管业务高质量发展。

　　4.面向管理人、投资人及被投企业，构建多方共赢的产业生态圈

　　为进一步提升产业基金服务的广度与深度，商业银行应以“平台化、生态化、专业化”为导向，围绕基金管理人、投资人及被投企业等多样参与主体，积极搭建高效互动的服务平台，构建资源互补、信息共享、合作共赢的产业基金生态圈。

　　一方面，面向出资人、管理人、政府等主体，在资金、资产、渠道等多个维度提供综合支持服务。充分发挥托管银行在客户资源、资金流向、项目信息等方面的优势，定期组织开展项目推荐、信息发布、资源撮合等活动，助力基金管理人与优质项目、被投企业、资金方之间的高效对接。通过分享先进案例、行业研究成果等内容，为投资决策提供有力支撑，有效缓解产业基金募资难、投放难、退出难等关键堵点问题。

　　另一方面，立足行业发展趋势和区域产业特色，构建多样化、多层次的交流对接机制。依托银行及产业资源，定期举办投资沙龙、股权融资路演、产业对接会、创投日、策略研讨会等系列活动，促进地方政府、基金管理人、产业园区、科技创新企业、专业投资机构等参与方的深度沟通与协同合作。通过打造“面对面交流+线上平台互动”的双轨机制，促进市场信息的高效流动、资源要素的优化配置，进一步增强产业金融生态的凝聚力与协同力。

　　通过多方参与、机制协同与平台赋能，商业银行将在产业基金服务中从“金融中介”升级为“生态组织者”，打造跨主体、跨领域、跨周期的产业金融生态闭环，推动金融服务更好地嵌入国家战略和区域产业升级进程中。

聚焦产业基金不同阶段及被投企业生命周期，创新产品及服务

　　产业基金具有多阶段、长周期、多参与方的特点，其服务需求不仅存在于基金的设立、运作和退出过程中，也贯穿于被投企业的成长路径。因此，银行应以托管为联结纽带，围绕基金不同阶段及被投企业生命周期两个维度，协同各条线业务，为产业基金及被投企业构建定制化、阶段化、复合型的产品与服务体系。

　　1.聚焦产业基金不同阶段，构建“募—投—管—退”全流程托管联动服务体系

　　银行应以托管业务为切入点，贯穿产业基金设立、投资、运作与退出的全过程，联合投行、信贷、资管、风控等条线，为基金管理人提供一体化综合解决方案。基金设立期，联合投行、同业及政府等主体解决“募资难”问题，提供产业规划建议、基金搭建方案、配套管理体系等顾问服务以及撮合服务；基金投资期，针对“项目对接难”和“资金拨付效率低”等问题，提供数字化解决方案；基金管理期，针对“信息披露不规范”“投后管理难”等问题，提供投后评价、合规监控、资金核查等服务；基金退出期，针对“退出通道窄”和“资金清算复杂”等问题，提供IPO辅导、并购撮合、二级市场退出等方案支持。

　　2.聚焦被投企业生命周期，推动托管联动业务支持企业成长路径

　　托管不仅服务基金，也应在产业基金投向企业的不同成长阶段中，协同其他业务条线为企业“投后赋能”，推动金融服务嵌入企业全生命周期，为不同行业、不同生命周期阶段的企业提供全渠道产品及服务，如应收账款质押、股权质押、知识产权质押等一系列金融产品，以解决科技金融供给端与需求端期限错配，风险收益不平衡难题。针对初创期企业面临的“融资难”“信息不透明”等问题，增加信用贷款投放，创新科技履约贷、知识产权质押贷等产品；针对成长期与成熟期企业，创新企业研发贷和厂房贷等产品，解决“扩张所需资源不足”问题；针对上市期企业，提供债券承销与发行支持、创新员工持股融资和科创并购贷等产品。

升级数智化系统，赋能产业基金业务

　　1.以数智化系统赋能产业基金托管，提升业务可得性

　　数智化托管系统是推动托管业务高效、规范、智能运行的核心基础。依托数智化系统平台，银行可有效提升基础托管服务的高效、便捷与专业性，实现托管账户的可视化开立、指令的智能审核、信息披露的标准化输出等，全面提升基础托管服务的效率与透明度。例如，通过使用金融大模型技术实现托管报告的智能化核对、通过机器学习等技术实现托管产品的智能估值及智能纠偏、通过流程挖掘实现数字化管理、标准化建设、流程优化以及流程监测等。

　　此外，依托数字化托管系统的前沿算法、大语言模型等技术，可实现托管业务增值服务模块的拓展。托管业务具有从不同渠道接入海量数据的优势，因此，通过数据归集、数据处理、数据挖掘对托管沉淀数据进行分析和提取，有助于探索投研赋能、绩效评估、个性化定制等增值服务与创新业务体系，提升对市场、行业、客户的深度洞察能力，对外提供更加精准、时效性更强的市场趋势判断、市场模型分析等定制化数据类增值服务，对内提升客户精细化管理能力。

　　2.推进行内业务数据与信息互联互通，打造产业基金客户生态圈

　　借助数智化系统的集成能力，可构建覆盖行内各业务部门、基金管理人、被投企业、出资方、监管机构等各类主体的业务共享数据库，实现信息的多维采集、结构化归集与实时更新。一方面，可面向行内其他业务联动需求，整合投资机构（含GP/LP/基金）客户关系，投资机构与科创企业、LP与GP关联图谱，投资机构与科创企业、GP与LP智能推荐，快速挖掘与推送业务线索。另一方面，可面向产业基金相关主体搭建产业基金共享数据库，集成优质项目、资金来源和业务活动等关键信息，整合基金管理、投资管理、权限管理、共享项目库、投研资讯等功能，助力基金不同主体有效对接，降低产业基金各业务环节的信息不对称。

参考文献：

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[2]任羽菲,孙府,陈然然.以产业基金筑基新质生产力[J].中国金融,2025(03).

[3]李立群.构建金融同业生态圈提升商业银行资产托管业务核心竞争力——专访中国邮储银行党委委员、副行长徐学明[J].中国银行业,2023(07).