2026.09.07

作者 | 第一财经 郑栩彤

9月7日，DRAM（动态随机存取存储器）厂商长鑫科技（688825.SH）涨6.7%，市值3.97万亿元，逼近4万亿元关口，为A股市值榜第一。

在存储芯片缺货、涨价的背景下，长鑫科技今年上半年营收1503.1亿元，同比增长873.64%，净利润776.05亿元，同比扭亏。在9月7日下午的业绩说明会上，投资者更关注的是业绩增长可持续性、产品结构和未来风险。

上半年，长鑫科技主营业务毛利率84.84%。长鑫科技高级副总裁、财务负责人黄丹阳表示，毛利率提升反映了行业周期向上及公司盈利能力提升，由于行业周期导致产品价格变动，毛利率存在一定波动。展望下半年，全球DRAM产品供给紧缺格局延续。

客户方面，长鑫科技副总裁、董事会秘书袁园表示，公司与阿里云、字节跳动、腾讯、联想、小米、传音、荣耀、OPPO、vivo等客户已开展深度合作。客户集中度相对偏高，主要由于下游服务器、移动设备、个人电脑等市场需求相对较大且市场相对集中，但不存在单一客户依赖带来的重大风险。

此前市场传言苹果已在测试长鑫科技的芯片。长鑫科技总经理赵纶回应称，公司以开放的态度与全球优质客户探讨合作机会，公司产品在性能、质量和供应稳定性方面已具备与国际主流厂商竞争的能力。

至于HBM（高带宽内存）领域的进展，赵纶表示，公司将按照既定的技术路线图和商业计划保持产品与制程工艺的持续迭代。

此前长鑫科技下游应用偏重消费电子。第一财经记者就服务器市场收入占比向长鑫科技提问。赵纶表示，服务器市场需求旺盛，上半年公司持续在该领域拓展业务，在下游需求提升等因素推动下，公司应用于服务器领域的产品贡献增加。

关于国产光刻机DUV导入验证情况，长鑫科技称，公司围绕供应链建设采取了一系列措施，重点聚焦国产供应链的开发与验证，带动半导体设备等产业链核心环节协同发展。

此外，不少投资者关心长鑫科技应对风险的举措。

就如何防范周期下行利润断崖式回撤的风险，赵纶称，下半年将推动产品结构优化、产能利用率维持高位运行，通过前瞻性布局和准备提升周期下行时期的抗风险能力，同时提醒投资者关注行业波动风险。赵纶称，公司作为IDM（垂直整合制造）厂商，具备一定的产能调节灵活性，可根据市场变化动态调整产品组合和产出节奏。

也有投资者关注到长鑫科技的折旧情况。上半年该公司固定资产账面价值达1815.63亿元，折旧额达145.1亿元。就DRAM价格回落时重资产折旧包袱的影响，黄丹阳回应称，公司大额折旧在折旧期限内对业绩有一定影响，但随着产能扩大，产能利用率提升、规模效应释放等，合理的资本投入预计将对业绩产生积极影响。