2026.09.05

作者 | 第一财经 樊志菁

受美伊战争冲击全球油气行业影响，美国柴油价格周五突破2022年高位创下历史纪录，全美均价首次飙升至5.85美元/加仑。

作为支撑货运、农业和供暖等需求的“经济血液”，柴油深度绑定美国经济，会直接推高各类商品物价，进而将影响美联储的利率决策路径。

价格再度飙升

柴油广泛应用于货运与各类配送体系，柴油涨价意味着大量日常商品的运输成本抬升。

2月末美、以色列对伊朗开战之前，美国柴油全国均价约3.76美元/加仑。战争爆发后，作为柴油原料的原油价格大涨，中东供应链受阻、减产实施，霍尔木兹海峡航运大量拥堵，柴油价格快速走高。今年夏季早些时候，油价曾短暂回落，但随着美伊冲突再度升级，油价重启上涨。

值得一提的是，近期中东与俄罗斯燃料供给受损；叠加秋收带来季节性需求上升，同时全球缺少富余产能弥补霍尔木兹海峡以及俄罗斯流失的柴油出口量，最近数周美国乃至全球柴油市场急剧收紧。

数十年来柴油价格长期高于汽油，历次能源危机中柴油涨幅往往更大。原因在于供给偏紧、需求刚性，柴油深度绑定全球商贸体系。汽油涨价，家庭消费者可以选择少开车；但全球货物生产运输体系几乎没有柴油的短期替代方案。货运数据分析机构 DAT Freight &Analytics 首席分析师迪恩・克罗克表示：“可以说是柴油在驱动美国经济运行，我认为这才是更大的问题。”

距离11月美国中期选举越来越近，油价上涨将进一步加剧共和党面临的政治压力。选民本就对特朗普政府的经济治理表现不满。今年夏季民调显示，三分之二美国民众不认可特朗普处理经济的方式。

第一财经此前曾报道，特朗普本周会见了近十家炼油企业，探讨扩大炼油产能，以此压低终端油价。但实际影响有待观察，美国国内炼厂产出已经创出新高，上周炼厂开工率达到可运行产能的98%。部分炼厂推迟设备维护，增加设备意外停机、进一步推高油价的风险。如果大型飓风袭击美国墨西哥湾沿岸（美国绝大部分炼油产能集中于此），将会造成更大供给中断，油价会出现更剧烈上行。

柴油影响链条

柴油价格创下新高，大概率会向全经济链条传导、推高通胀，加剧美联储政策压力。上月末发布的数据显示，美联储偏好的PCE个人消费支出物价指数7月同比通胀维持在3.7%，远高于美联储2%的通胀目标。密歇根大学上周公布数据称，由于民众预期 “可预见的未来” 通胀将持续处于高位，8月美国消费者信心出现下滑。

部分企业已经向消费者转嫁成本：亚马逊对部分商家加收附加费，美国邮政署也上调邮资。未来消费者在商超购物时，会感受到越来越明显的商品涨价冲击。

货运科技企业SemiCab创始人兼首席执行官阿杰什・卡普尔表示，货运行业可以适应柴油涨价，但承受能力存在上限。“几乎所有货物运输方式，都会直接受到柴油价格影响。”

柴油贯穿食品供应链全链条：农机、渔船、转运的火车卡车全部依赖柴油。生鲜果蔬、肉类以及各类易腐食品需要高频运输补货，部分农业收割设备本身也以柴油为动力。由全球7500家超市组成的独立杂货商联盟测算：燃料占食品总成本的15%‑30%。

不过能源冲击传导到食品物价存在时滞，但柴油涨价最终大概率推高食品价格。密歇根州立大学食品经济与政策教授戴维・奥尔特加指出：冷链运输商品往往最先涨价。

需要注意的是，柴油高价持续越久，物价上涨压力就可能进一步扩散。接下来，服装、化妆品、家具等大量商品依靠柴油驱动的卡车、火车、船舶完成运输，均会受到波及。

冲击不止消费品运输：部分公共交通车辆使用柴油；柴油发电机是很多地区重要备用电源，部分偏远地区甚至作为主力供电。美国国家能源分析中心高级研究员、能源分析师尼尔・阿特金森指出，成品油供给持续收紧，柴油等精炼油品越发昂贵。“这正逐步演变为重大危机：不仅绝对价格高企，成品油实物库存还在持续消耗，全球炼油系统承压。这种局面无法长期维持。”