■ 刘 琪

　　日前，上海证券交易所国际合作部总监张斌在“全球金融机构走进中国金融市场”交易所市场专场活动上披露了一组数据：截至目前，QFII（合格境外机构投资者）机构数量已超千家，2026年以来获批的机构数量创历年同期新高。

　　这不仅是数字的跃升，更反映出全球资本对中国市场制度环境、投资便利度和长期价值认可度的实质性提升，为资本市场高质量开放写下生动注脚。

　　近年来，监管层持续推进QFII制度系统性优化。2025年10月，《合格境外投资者制度优化工作方案》发布，提出“力争用两年左右的时间，推动落实优化合格境外投资者制度机制的改革举措”，并明确了一系列旨在提升便利性与吸引力的具体改革举措。更具标志性的是，2026年4月，合格境外投资者获准参与国债期货交易，补齐了外资配置人民币资产的风险管理工具短板。制度红利的叠加，有效降低了境外机构跨境投资的制度成本、时间成本和交易成本，为全球主权基金、养老基金、头部资管机构等长线资金来华布局提供了更为畅通的通道。

　　同时，当前全球经济复苏分化加剧，主要经济体货币政策路径不确定性上升，海外资产估值波动剧烈，全球资本寻找优质避险标的。相比之下，中国经济基本面稳中向好，实体经济转型升级持续推进，高端制造、科技创新、绿色低碳等领域不断释放结构性投资机遇；A股市场韧性持续增强，人民币资产在全球组合中的分散风险价值和配置价值愈发凸显。越来越多的境外机构申请QFII资格、深耕中国市场，并从早期的试探性布局转向基于长期价值的战略配置，这本身就是全球资本对中国经济发展前景和资本市场改革成效的信任投票。

　　QFII阵营的持续扩容，对A股市场生态的积极影响也在逐步显现。外资机构带来的不仅是增量资金，更有成熟市场的投资理念和治理经验。在投资方面，外资机构注重基本面研究，有助于引导市场资金关注企业内在价值，同时也优化了市场投资者结构，有助于平抑短期非理性波动。此外，外资机构深度参与市场交易与定价，也对境内上市公司信息披露质量、公司治理水平和经营效率提出了更高要求，客观上推动国内资本市场规则、交易机制与监管体系持续对标国际通行标准，构筑起开放与改革互促共进的正向循环。

　　随着《合格境外投资者制度优化工作方案》持续落地、互联互通机制进一步扩容、人民币国际化稳步推进，中国资本市场将为全球投资者分享中国发展红利提供更广阔的舞台，对全球长期资本的吸引力还将进一步增强。