多重因素拉动有色景气度，上半年百余家企业营收净利润双增_市场解读

多重因素拉动有色景气度，上半年百余家企业营收净利润双增

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2026-09-02 12:32:53

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【环球网财经综合报道】受益于AI算力基建增长、新能源产业链扩张，2026年上半年，有色金属行业整体盈利向好。截至8月31日，申万一级有色金属板块中的145家A股上市公司已全部披露上半年成绩单，超过76%的企业归母净利润实现正增长。

规模方面，江西铜业、紫金矿业等6家企业营收突破千亿元大关，紫金矿业、洛阳钼业、宏桥控股和中国铝业四家归母净利润均超百亿元，其中紫金矿业实现近392亿元的归母净利润。

从增速看，行业营收同比增速中位数约为26%，而归母净利润增速中位数达45%。天齐锂业以超过49倍的归母净利润同比增速居增幅首位，融捷股份则在营收增速上领跑，涨幅超四倍。

利润分配的结构性特征尤为突出。业内分析认为，铜、金、铝等主流品种价格韧性十足，矿端因供给刚性将价格涨幅直接转化为毛利扩张；但锂等部分新能源金属价格仍处低位，相关企业受益有限。同时，下游加工领域如铜箔、铝型材等虽订单充足，却因产能过剩、加工费竞争激烈而陷入“增收难增利”中。

短期来看，大同证券分析认为，当前工业金属定价逐步脱离地产基建传统需求，由新能源、AI结构性需求和供给刚性共同主导，矿端约束叠加低库存，对价格中枢形成有力支撑。碳酸锂受矿端供给紧张推动走强，锂辉石精矿报价上行，社会库存降至年内低位，储能电芯涨价、电池排产高位共同托举行情。

展望下半年，业内普遍认为行业高景气度具备延续基础。绿色能源转型与AI算力扩张持续拉动铜、铝等需求，黄金则受地缘风险与央行购金影响，价格中枢或维持高位。锂电材料虽面临周期波动，但新能源汽车和储能的长远增长逻辑并未逆转。国金证券看好需求流具有多源汇入能力、能够自适应切换，或受益于能源转型和科技革命增量的有色金属细分方向。（闻辉）

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