8月31日消息，近期东方红先进制造混合A披露2026年上半年报，基金规模5795.43万元，比2026年第一季度增加57.13%。基金经理郭乃幸最新投资观点同步出炉。

郭乃幸表示，2026年下半年国内经济结构性抗风险能力凸显，市场流动性充裕叠加居民财富再配置带来增量资金，行情有望在调整后延续震荡向上态势。 宏观经济： 我国宏观经济延续企稳向好态势，经济结构转型升级积极因素持续积累，地产边际企稳、装备及高技术制造业增速领先，外贸对新兴市场出口韧性较强，经济对地产链条依赖度进一步下降。 资本市场： 当前市场整体估值仍处于合理区间，沪深300估值略高于历史均值仍有提升空间，消费及传统行业估值处于低位，整体风险可控，下半年以AI应用、自主可控、半导体为代表的新兴行业将维持高景气度，结构性投资机会持续涌现。 投资方向： 后续将重点布局以自主可控为核心的科技与先进制造赛道、AI应用落地相关领域以及贵金属板块，同时深耕估值低位、具备高竞争优势与高股东回报的传统行业优质标的。 风险提示： 外部贸易摩擦、地缘政治不确定性等因素可能对市场运行造成扰动，热门赛道局部估值偏高也可能带来阶段性波动风险。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准32.05%

数据显示，截至2026年上半年末，东方红先进制造混合A净值为1.76元，2026年上半年年基金份额净值增长率为52.27%，同期业绩比较基准收益率为20.22%，跑赢基准32.05%。

郭乃幸自2023年4月26日担任东方红先进制造混合A基金经理，截止2026年8月31日，任期回报63.31%。

资料显示，郭乃幸，上海交通大学经济学博士，证券从业年限13年，曾任上海东方证券资产管理有限公司行业研究员、投资主办人、投资经理，2021年3月起任东方红启阳三年持有期混合型证券投资基金基金经理，2021年4月起任东方红启盛三年持有期混合型证券投资基金基金经理，2022年9月起任东方红中国优势灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2023年4月起担任东方红先进制造混合型证券投资基金基金经理，2023年6月起任东方红智远三年持有期混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，东方红先进制造混合A凭借长期跑赢基准的业绩表现、清晰的结构性布局思路，契合当前国内经济企稳、流动性充裕的市场环境。后续其围绕科技先进制造、AI应用、低位传统优势标的的配置策略，有望把握高景气赛道红利，但外部扰动、热门赛道估值波动等潜在风险仍需投资者持续留意，结合自身风险承受能力理性决策。

附公告原文节选：

上半年,市场在三月份震荡调整后,二季度震荡上行,市场一改三月份对于中东危机的担忧, 基本对其变化免疫,而事实证明了市场选择是正确的｡上半年沪深300 上涨7.55%,创业板指上 涨35.6%,科创综指上涨53.4%,港股下跌较多,恒生科技下跌19%｡行业表现相对好的是电子､

东方红先进制造混合2026 年中期报告

通信､建材;较弱的是商贸､农林牧渔､食品饮料｡上半年尤其是二季度最大的市场特征是极致 的分化,反映AI 等新兴经济的电子､通信等行业大幅度上涨,而反映内需的行业如钢铁､食品饮 料､汽车明显下跌,尤其是在这些公司本轮牛市以来累计涨幅很低且估值处于历史低位的情况下｡

本基金聚焦先进制造行业以及利用先进制造技术提升自身竞争力的行业和企业｡当前,我国 经济转型体现出良好的趋势,代表未来发展方向的高科技和先进制造领域的亮点层出不穷,相信 未来这些领域会持续出现投资机会｡从去年下半年开始,组合增加了对于国家重点发展､尤其是 自主可控方向､有利于促进社会科技进步的行业的配置,在近期市场调整中,我增加了该方向的 持仓｡我认为,国内一些被卡脖子的环节,正受益于国家的大力支持以及中国强大的工程师红利 优势,从自主做出来阶段向自主做得好阶段迈进,对应产业需求也从零星的替代迈向体系化全面 替代,相应企业处于机遇期｡我将进一步挖掘该领域的投资机会｡

对于市场二季度的极致分化,我不认为会长期维持;对于AI 革命受益的行业,固然有许多受 益的方向,但是在极端乐观的情绪下,上涨公司中必然会出现鱼龙混杂,估值的相对吸引力显著 下降,唯有对相关标的优中选优,保留真正长期优秀的公司而对估值过多透支的部分品种获利了 结;对于非AI 的行业,实际上当前并不处于牛市,这类行业和公司中会出现越来越多的风险收益 比具有吸引力的品种,我认为可以开始深耕,适度布局｡

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