8月31日消息，近期民生加银睿智一年定开债券发起式披露2026年上半年报，基金规模2.15亿元，比2026年第一季度增加0.79%。基金经理关键最新投资观点同步出炉。

关键表示，下半年宏观经济仍存下行压力，债券收益率下行趋势有望延续，宽松货币环境下债市具备结构性投资机会。 宏观经济： 当前财政发力力度偏弱，固定资产投资增速难以快速转正，地产行业仍处于筑底阶段，难以带动融资需求明显回升，在人民币存在升值压力的背景下，央行大概率将维持相对宽松的货币环境，下半年是否出台新增财政政策是市场核心关注变量。 资本市场： 债券市场收益率下行趋势预计仍将延续，尽管短期利率下行空间会受到资金利率的约束，但偏弱的宏观经济环境仍需降准、降息等总量政策予以托底，随着债券绝对收益率持续走低，资本利得将成为决定组合收益的核心因素。 投资方向： 后续将延续票息策略叠加久期操作的配置思路，以中短期信用债作为核心配置底仓，灵活调整组合久期，积极把握波段交易机会增厚收益。 风险提示：需关注宏观经济修复不及预期、政策调整力度超预期、市场利率波动放大等潜在风险，可能对债券组合收益造成扰动。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准0.51%

数据显示，截至2026年上半年末，民生加银睿智一年定开债券发起式净值为1.02元，2026年上半年年基金份额净值增长率为1.42%，同期业绩比较基准收益率为0.91%，跑赢基准0.51%。

关键自2024年12月26日担任民生加银睿智一年定开债券发起式基金经理，截止2026年8月31日，任期回报0.75%。

资料显示，刘静，中央财经大学硕士，2009年7月至2014年11月在中国农业银行股份有限公司金融市场部担任高级投资经理，2014年11月至2015年8月在中国人寿养老保险股份有限公司投资中心担任固定收益投资经理，2016年9月加入民生加银基金管理有限公司，曾任基金经理助理，现任基金经理兼任投资经理，2024年12月26日起担任民生加银睿智一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。 张姗，北京化工大学应用数学硕士，2008年7月至2009年11月在中纺粮油进出口有限责任公司期货部任期货交易员，2009年12月至2011年4月在合众人寿保险股份有限公司投资部任债券交易员，2011年5月至2016年6月在中信银行股份有限公司金融市场部任高级投资经理，2016年7月加入民生加银基金管理有限公司，曾任专户理财一部投资经理，2025年10月9日起担任民生加银睿智一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，民生加银睿智一年定开债基依托过往长期跑赢基准的业绩表现，结合对下半年宏观面、债市趋势的研判，明确了票息打底、灵活久期操作的配置思路。在当前宽松货币环境下，该产品的后续收益表现将同时受波段交易把握度、潜在宏观及政策变量的双重影响，投资者可结合自身风险偏好，持续跟踪其组合运作与收益兑现情况。

附公告原文节选：

海外市场层面,一季度美伊冲突升级,地缘风险快速抬升,给全球市场带来显著不确定性, 原油价格大幅上行,通胀预期同步升温｡进入二季度,美伊逐步达成过渡性停火框架,地缘冲突 缓和带动原油价格快速回落;与此同时,美国下半年加息预期持续升温,美元指数超预期走强, 对全球大宗商品价格形成显著压制｡

国内宏观层面,二季度 PPI 环比阶段性见顶,通胀预期同步回落｡经济修复节奏边际放缓, 未能延续一季度的开门红态势,整体数据有所走弱｡上半年来看,政府债券发行进度偏缓,财政 发力强度弱于上年同期,固定资产投资增速出现阶段性负增长;消费端在前期补贴政策退坡后增 长动能有所放缓;出口端则维持较高增速,新能源汽车､光伏､锂电池及集成电路等板块的国际 竞争优势持续扩大｡整体而言,二季度经济修复力度弱于一季度,但经济出现大幅下行的概率相 对有限｡

债券市场方面,上半年银行配置需求集中释放､非银机构整体仓位偏低,叠加人民币升值环 境下银行结售汇维持高位顺差,市场资金面整体保持宽松,债券配置需求持续释放,推动收益率 快速下行｡基本面上,银行信贷投放表现偏弱,叠加政府债发行进度偏缓,市场呈现一定程度的 资产荒特征｡

投资操作上,本基金以中短期信用债作为核心配置底仓,以中长期限政金债与国债作为主要 交易品种;在收益率下行行情中,我们适度拉长组合久期,同时积极把握波段交易机会,有效增 厚了组合收益｡

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