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大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。

宏观数据回顾

经济数据：7月，规模以上工业企业利润同比增长11.2%。

要闻：住房资金管理中心对住房公积金政策进行优化调整；中国现房销售加速推进，房贷期限延长至40年；金融监管总局“五箭齐发”，构建适配房地产发展新模式的融资制度；证监会支持房地产开发企业合理融资。

资产表现回顾

本周沪深300指数下跌0.21%，沪深300股指期货上涨0.32%；焦煤期货本周上涨3.31%，铁矿石主力合约本周上涨2.05%；货币基金收益率持平于1.13%，余额宝7天年化收益率持平于0.82%；十年国债收益率上行1BP至1.69%，活跃十年国债期货本周下跌0.14%。

资产配置建议

大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。国内方面，本周围绕房地产产业链，央行、金融监管总局、证监会、住建部、自然资源部、中央国家机关住房资金管理中心等部委、单位，出台了一系列政策，整体来看政策以融资为切入点，聚焦房地产企业融资、个人住房贷款、房地产项目贷款、商品房销售、住房公积金政策等方面。从经济数据看，1-7月房地产固投累计同比下降19.2%，自2022年以来，房地产投资累计同比下降已经持续了48个月，从限额以上社零看，1-7月家具零售额累计同比下降4.5%，家电累计同比下降6.6%，建筑装潢累计同比下降9.5%，降幅均远大于限额以上商品整体零售额累计同比降幅的1.4%。因此稳地产也是稳经济的政策组合拳内容。海外方面，美联储主席沃什在全球央行年会发表演讲，释放出明确的鹰派信号，沃什表示，如果美国基础通胀不能清晰且足够快速地向2%目标回落，美联储“还有工作要做”。CME数据显示9月加息概率从讲话前约35%升至约50%。虽然美国通胀暂时没有进一步抬高的迹象，同时临近美国中期选举，经济民生的关注度较高，但我们提示，从沃什本次发言看，除非8月美国的通胀数据快速回落，否则，即使从维护美联储信誉的角度，美联储9月加息的可能性也已明显上升。如果美联储9月加息，可能一定程度上超出市场预期，届时全球风险资产价格可能出现调整，我国需要做好防范外部冲击的准备。