8月28日消息，近期创金合信消费主题股票A披露2026年上半年报，基金规模3299.67万元，比2026年第一季度降低24.00%。基金经理刘毅恒最新投资观点同步出炉。

刘毅恒表示，下半年市场交易风格将从前期科技板块的极致虹吸效应逐步转向均衡配置，消费板块当前的调整更多受短期风格、筹码及大盘整体环境影响，后续相关成长赛道具备明确的布局机会。 宏观经济： 当前消费整体仍处于2025年下半年开启的复苏进程中，前期压制消费的短期不可控因素逐步消解，大众消费板块此前的价格战已大幅放缓，外销型消费企业基本面年初以来已显现边际改善态势。 资本市场： 二季度A股市场成交量前5%的约300只个股成交占比快速升至50%，触及2005年以来的历史极限位置，此前被资金虹吸效应压制的消费板块估值已回落至合理区间，股价与基本面趋势存在一定背离。 投资方向： 后续将重点布局暑期旺季带动的高端内河游轮、性价比连锁零售等服务型新兴消费赛道，估值具备高性价比的健康个护品牌，地缘冲突缓和后利空出尽的消费出口品种，以及基本面逐步见底、以供给侧逻辑为主的餐饮供应链等传统内需标的。 风险提示： 宏观消费复苏进度不及预期、地缘政治局势反复、市场风格切换节奏偏离预判，可能对消费板块相关标的收益表现造成扰动。

业绩回报：2026年上半年跑输基准3.87%

数据显示，截至2026年上半年末，创金合信消费主题股票A净值为1.48元，2026年上半年年基金份额净值增长率为-22.92%，同期业绩比较基准收益率为-19.05%，跑输基准3.87%。

刘毅恒自2025年9月9日担任创金合信消费主题股票A基金经理，截止2026年8月28日，任期回报-25.95%。

资料显示，刘毅恒，中国国籍，波士顿学院硕士研究生，2020年11月加入创金合信基金管理有限公司，历任风格与行业投资研究部研究员，现任基金经理，2025年9月9日起担任创金合信消费主题股票型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，当前创金合信消费主题股票A虽短期业绩跑输基准、规模出现明显下滑，但基金经理基于消费板块估值与基本面背离的现状，锚定复苏逻辑明确了多维度布局方向。后续其投资成效将直接受消费复苏进度、市场风格切换节奏等核心变量影响，投资者需结合自身风险偏好，理性评估该产品后续的配置价值与潜在波动。

附公告原文节选：

回顾2026 上半年,沪深300 指数上涨7.5%,内地消费指数下跌21%,行业间出现相当 大的分化,科技和周期行业表现较好,消费行业自3 月以来单边下行,经历了相较艰难的 时期,核心原因如下:1)美伊冲突对全球供应造成严重冲击,原油价格大幅上涨,引发市 场对于中下游消费产业的滞胀担忧;2)消费内需整体偏疲软,从社零及CPI-PPI 剪刀差等 宏观数据及产业调研反馈看,即便结构上服务型新兴消费景气度韧性较强(高端悦己文旅出 行､零食量贩等),但二季度消费内需整体仍磨底;3)二季度厄尔尼诺的快速发展导致国 内多地降水､台风多发,短期压制了旅游出行､餐饮等大众消费内需;4)科技板块的极致 行情下,虹吸效应下,消费板块面临资金流出压力｡

回顾上半年,本组合坚持把核心仓位集中在优质新兴消费成长标的,主要涉及零食量 贩等新兴折扣零售服务商､文旅出行服务､健康个护､消费品牌出海等细分赛道,整体仓

创金合信消费主题股票型证券投资基金2026 年中期报告

位换手率保持稳定,核心持仓部分变化不大,我们主要看好的性价比连锁零售如零食量贩 在二季度依然取得可持续性的发展,在原油价格上涨导致出行成本大幅上涨的背景下,旅 游出行相关资产景气度有所波动,消费出海的优质龙头公司经营面稳定向上但利润端受到 汇率的负面影响｡消费行业于二季度波动调整,我们认为当前股价和基本面趋势存在一定 背离,上半年行业表现偏弱更多是短期不可控因素导致(美伊冲突下的滞胀､厄尔尼诺下的 极端天气),消费整体仍处于2025 年下半年以来的复苏过程中:1)传统大众消费板块历经 前几年的内卷后,当前价格战已大幅放缓;2)我们一直坚持看好的新兴内需消费成长赛道 比如折扣零售服务商､高端文旅出行､线下健康个护等细分产业仍处于高速发展态势;3) 外销型消费企业基本面自年初就已显现边际改善,前期汇率带来的负面冲击亦已充分反映 在股价中｡

基于以上判断,本组合坚持以新型消费成长资产为核心持仓,合理动态积极变化仓位 和结构集中度｡

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