营业收入表现

报告期内公司营收规模保持扩张，2026年上半年实现营业收入13641.70万元，较上年同期同比增长17.69%，增长动力来自深圳工厂出货量提升、产品结构优化，叠加珠海工厂产能逐步爬坡，两厂协同带动业务规模走高。但营收增长的同时盈利端同步出现明显下滑，规模扩张背后的盈利质量风险值得警惕。

净利润表现

报告期内归母净利润近乎腰斩，2026年上半年录得1694.83万元，较上年同期的3506.44万元同比大幅下滑51.67%。利润下滑由三重因素叠加驱动：一是130nm及以上制程产品竞争加剧，公司策略性降价导致深圳工厂收入及毛利率下降；二是珠海工厂处于产能爬坡关键期，大额固定资产折旧拉低整体盈利水平；三是珠海工厂部分存货可变现净值低于成本，公司计提资产减值损失进一步侵蚀利润空间。

扣非净利润表现

报告期内扣非归母净利润下滑幅度与归母净利润基本持平，2026年上半年录得1660.42万元，较上年同期的3407.77万元同比下滑51.28%。这一数据说明利润下滑并非偶发性因素导致，而是主营业务盈利能力出现实质性收缩，公司核心经营造血能力已明显弱化。

基本每股收益表现

报告期内基本每股收益直接腰斩，2026年上半年为0.13元/股，较上年同期的0.26元/股同比下滑50.00%，直接反映出股东单位盈利水平的大幅下降，投资者每股对应的收益回报出现明显缩水。该变动完全由当期归属于上市公司股东的净利润下滑所驱动，报告期内公司股本规模未发生变动。

扣非每股收益表现

报告期内扣非基本每股收益下滑幅度超过基本每股收益，2026年上半年为0.12元/股，较上年同期的0.26元/股同比下滑53.85%。这一数据说明非经常性损益对当期利润仅形成小幅正向贡献，扣非后每股盈利的收缩程度更为显著，主营业务的盈利韧性明显不足。

应收账款表现

截至2026年6月末，公司应收账款账面价值为8572.17万元，占期末流动资产的比例为20.26%，占当期营业收入的比例高达62.84%，意味着当期超六成营收尚未转化为实际现金流入。应收账款规模较上年末增长19.05%，若后续下游半导体行业景气度波动、客户经营状况恶化，公司将面临较大的坏账回收风险，直接冲击现金流安全。

应收票据表现

截至2026年6月末，公司应收票据账面价值为1823.27万元，较上年末的1668.62万元小幅增长9.27%。应收票据以银行承兑票据和商业承兑票据为主，随着业务规模扩张同步增加，该部分资产流动性弱于货币资金，若后续票据集中到期兑付出现异常，也将对公司资金周转形成压力。

加权平均净资产收益率表现

报告期内加权平均净资产收益率近乎腰斩，2026年上半年为1.39%，较上年同期的2.91%减少1.52个百分点。该指标大幅下滑说明公司净资产的使用效率明显降低，股东投入资本的回报水平大幅收缩，资产端的盈利转化能力出现明显弱化。

存货表现

截至2026年6月末，公司存货账面价值为1138.39万元，较上年末的1177.06万元小幅下降3.29%。但报告期内公司针对珠海工厂部分可变现净值低于成本的原材料计提大额存货跌价准备283.55万元，远高于上年同期的821.49元，存货减值风险大幅抬升，反映出新工厂产能爬坡阶段原材料备货合理性不足，部分库存价值出现明显缩水。

销售费用表现

报告期内销售费用小幅下滑，2026年上半年为405.67万元，较上年同期的414.97万元同比下降2.24%。销售费用下滑主要系业务招待费、广告宣传费用同比减少所致，公司在营收扩张阶段主动缩减市场推广相关投入，侧面反映出当前市场环境下获客边际效益下降，费用投放趋于谨慎。

管理费用表现

报告期内管理费用大幅增长，2026年上半年为877.07万元，较上年同期的583.50万元同比增长50.31%。管理费用大幅增长主要源于珠海子公司房屋建筑物折旧同比增加，以及职工薪酬、股权激励费用同比上升，新工厂运营及股权激励带来的刚性管理成本快速抬升，进一步挤压利润空间。

财务费用表现

报告期内财务费用由正转负，2026年上半年录得-52.62万元，较上年同期的48.83万元同比下降207.75%，实现净收益。财务费用变动主要系公司采购进口设备、原材料业务带来的汇兑收益同比大幅增加，人民币汇率波动形成的汇兑收益成为当期财务端的正向贡献项，属于非经常性利好，后续若汇率走势反转，该收益将不可持续。

研发费用表现

报告期内研发费用绝对额保持小幅增长，2026年上半年为1253.39万元，较上年同期的1179.36万元同比增长6.28%，但研发投入占营业收入的比例为9.19%，较上年同期的10.17%减少0.98个百分点。在半导体掩模版技术迭代竞争加剧的背景下，研发投入强度的边际收缩可能影响公司后续高端制程产品的技术突破节奏。

经营活动产生的现金流量净额表现

报告期内经营活动现金流净额大幅下滑，2026年上半年录得935.18万元，较上年同期的3020.64万元同比大幅下滑69.04%，经营造血能力近乎枯竭。该指标大幅下滑一方面受合同纠纷司法保全影响，1785.78万元银行存款受限，未计入现金等价物且体现为经营活动现金流出；另一方面随着生产规模扩大，公司购买商品支付的现金以及支付给职工的现金同步增加，经营端现金回笼效率大幅恶化。

投资活动产生的现金流量净额表现

报告期内投资活动现金流净额由正转负，2026年上半年录得-2820.58万元，较上年同期的1397.60万元同比下滑301.82%，净流出规模大幅扩张。该变动主要系上期理财产品集中到期赎回带来大额现金流入，本期理财到期收回规模大幅减少，同时公司持续加大珠海工厂设备等长期资产购建投入，投资端现金消耗显著增加。

筹资活动产生的现金流量净额表现

报告期内筹资活动现金流净额同样由正转负，2026年上半年录得-1070.49万元，较上年同期的1619.33万元同比下滑166.11%。该变动主要系报告期内公司取得的长期借款同比大幅减少，同时债务偿还相关现金流出保持刚性，筹资端不再为公司带来正向现金流入，整体现金流平衡压力持续加大。

综合风险提示

综合来看，龙图光罩2026年上半年营收保持增长的同时，盈利水平、现金流质量均出现明显恶化，珠海新厂爬坡不及预期、行业价格战加剧、大额受限资金等多重因素叠加，公司后续盈利修复及现金流改善存在较大不确定性，投资者需高度警惕相关经营风险。

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