中国基金报记者 刘墨

8月26日，华是科技豁免董事会常规通知时限，会议通知与会议召开均在当日完成，紧急审议通过终止购买江西傲星科技有限公司30%股权的议案。按照上市公司治理要求，董事会会议应当预留提前通知期，豁免时限一般用于处置突发紧急事项。本次叫停的一笔3亿元股权收购，距离8月14日公司刚刚审议通过该收购事项仅过去十余天。

8月25日，华是科技董事会刚审议通过公司2026年半年度报告及摘要等事项。

被终止的3亿元收购

8月14日，华是科技公告拟以自有资金3亿元，购买傲星科技30%股权，切入互联网广告代理、短剧分销、电商引流及AI Token代理等热门赛道，宣称要“培育盈利第二增长曲线”。

该收购很快引起市场关注。根据披露的傲星科技财务数据，2025年营收仅1.66亿元的公司，应收账款却高达14.56亿元，占总资产比例达到84.67%；资产负债率为85.33%；2026年1—4月经营现金流净额更是骤降至-1.17亿元，与同期的2616万元的净利润严重背离。

这意味着，傲星科技是一家重应收、高杠杆、现金流压力很大的公司。

更令市场关注的是其评估增值率。这笔交易以收益法评估增值率高达256.10%，却未设置任何业绩承诺。华是科技以3亿元买入这样一个标的，且仅取得30%股权、不纳入合并报表，存在的风险敞口不言而喻。

在本次终止公告中，华是科技表示，自上述收购事项审议通过以来，公司积极与交易各方就相关事项进行了充分沟通和磋商，但核心交易条件未能达成一致意见。为控制投资风险，提高资金使用效率，优化资源配置，维护上市公司及股东权益，基于审慎原则，经交易各方友好协商一致，决定终止本次交易。

同时，华是科技指出，截至本公告披露日，公司未支付任何款项，交易各方均无需对本次购买的终止承担违约责任，终止本次购买不会对公司的生产经营及经营业绩产生重大不利影响，也不会影响公司未来的发展战略及经营规划。

增收不增利

8月26日晚间，华是科技还披露了2026年半年报。

数据显示，公司上半年实现营收2.11亿元，同比增长8.83%；但归母净利润亏损1460.46万元，较上年同期的1153.95万元亏损扩大26.56%，基本每股收益为-0.13元。整体呈现“增收不增利”的格局。经营活动产生的现金流量净额更是同比下降209.44%，为-8643.92万元，上年同期为-2793.44万元。

分季度看，业绩波动剧烈。一季度营收仅3885万元，同比下滑71.54%，亏损295万元；二季度营收大幅反弹至1.72亿元，同比大增201.14%，但单季度仍净亏损1164.45万元。营收的剧烈波动，源于公司智慧城市业务收入确认高度依赖下游客户验收进度，项目验收节奏的不均衡直接导致收入在各季度间大幅摆动。

从盈利质量来看，尽管二季度营收放量，但公司却依旧亏损，且亏损额较一季度明显扩大，反映出毛利率下滑或费用刚性高企。结合2025年全年已由盈利转亏至-2655.10万元，公司主业盈利能力持续向下，智慧城市赛道竞争加剧、回款放缓的压力明显。

值得关注的是，华是科技在报告期内，已经开展了短剧、漫剧等互联网数字内容制作、分销及发行等业务，且实现了3667.21万元的营收，不过该业务尚处于亏损状态，其毛利率为-13.65%，该业务对应的投流成本高达3678.51万元，制作成本为489.12万元。

编辑：江右

校对：乔伊

制作：小茉

审核：许闻

注：本文封面图由AI生成

（来源：中国基金报）