AI和电动汽车正在疯狂吞噬电力。2025年全球电力消费增长3%，电动汽车电力需求激增38%，数据中心用电增长17%。中国全社会用电量首次突破10万亿千瓦时，是美国的两倍多。全球电网根本跟不上，2026年全球电网投资预计达5500亿美元，同比增长近20%。

在这场电力基建大潮中，中国电力设备成了最大赢家：2025年出口额约374亿美元，同比增长26%；变压器出口达646亿元，增长近36%。而其中最让人意想不到的赢家，是特锐德。

特锐德曾经有多不被看好

2004年，特锐德正式创立，在于德翔的带领下，特锐德仅用了5年时间，便成功上市。特锐德作为创业板首批28家公司之一登陆A股，头顶创业板第一股的光环。但在此后十几年里，它经历了太多质疑。

2021年底，特锐德发布会计差错更正公告，对2016年至2020年连续六个年度的财报进行追溯调整，随后被青岛证监局出具警示函。一次修改六年财报，A股罕见。

更大的麻烦来自充电业务。2014年成立特来电后，公司十年间几乎在用电力设备利润喂养这个无底洞。据网上数据，2018年到2022年，特来电累计亏损超3.5亿元。2023年和2024年短暂盈利，2025年上半年又因服务费价格战再度亏损。

资本开始用脚投票。2025年，特锐德被调出创业板50指数，国有战略投资者陆续减持，股价两个月跌了近17%。分拆特来电上市折腾五年，始终未能如愿。

但就在所有人都不看好它的时候，特锐德在海外市场杀了出来。

靠海外翻身

2025年，特锐德海外收入13.63亿元，暴增188.75%。海外毛利率34.78%，比国内高出10个百分点。国际中标额超12亿元，增长超50%。沙特国家电网132kV车载变电站项目、乌兹别克斯坦500kV预制舱变电站项目相继落地。

2026年上半年，公司打入沙特国家能源公司核心供应商名单，成为首家入围的380kV高压预制舱变电站供应商，还交付了全球首座400kV高压预制舱变电站。产品已覆盖60多个国家和地区。

财务数据最直观。2026年上半年，公司预计归母净利润达3.92亿元至4.58亿元，同比增长20%至40%。其中第二季度净利润预计达3.2亿元至3.86亿元，环比第一季度增长345%至436%。海外高毛利订单、AI算力供电和充电网业务的稳健增长，是利润持续攀升的核心引擎。

出海模式上，特锐德一方面跟随中国制造企业往外搬厂，比亚迪印尼工厂150kV变电站、印尼青美邦项目相继落地，这种模式拿单确定性极高；另一方面布局本地化，成立香港、迪拜、沙特公司，计划在中东建区域制造中心，还准备赴港上市募资建海外基地。

更大的棋

除了卖设备，特锐德还有两条新路。AI算力赛道推出算电岛，为智算中心提供模块化供电方案，2026年上半年合同额翻倍。无人驾驶补能赛道推出来电岛，布局自动充电。充电网运营终端约96万台，份额24%，全国第一，2026年上半年充电量约126亿度，同比增长约47%。

从没人看好到海外爆发，特锐德的逆袭证明了一件事：真正闷声发大财的公司，往往在翻身之前，已经被市场冷落了很久。