道富投资：美债回购计划令人联想到做空禁令
创始人
2026-08-25 16:52:59
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道富投资管理公司表示，政府虽能在一段时间内影响市场定价，但很难长期维持与基本面相背离的价格水平。
资深固收策略师马西科·卢表示：“此次扩大美国国债回购规模进一步释放信号，政策制定者对长端收益率走高的容忍度有限，但该举措几乎无法解决问题的根源：通胀仍高于目标水平背景下持续存在的财政赤字。”
“在某些方面，这让人想起做空禁令，这类措施能够小幅影响市场行为，但几乎不会改变基本面运行趋势。”
“日本央行收益率曲线控制政策带来的教训与之类似：只有当市场普遍预期通胀与利率下行时，这类政策效果最佳。而当下情况有所不同。”
“美国正处在结构性通胀压力更大的环境中，财政赤字占国内生产总值比重接近6%。”
“回购操作或许有助于改善市场运行状况，短暂缓解长端收益率上行压力，但此举更像是拖延问题，而非解决深层失衡。”
“归根结底，市场终将按照基本面重新定价。”
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