方大新材财报解读：经营现金流增541.77% 财务费用飙升382.64%
营业收入微增7.83%
2026年上半年方大新材实现营业收入45500.72万元，较上年同期的42195.71万元增长7.83%。收入增长主要来自高毛利率的境外业务拓展，外销收入同比增长15.86%，占总营收比重达到52.22%。
| 项目 | 本期金额（万元） | 上年同期金额（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 45500.72 | 42195.71 | 7.83% |
净利润同比增长59.20%
报告期内公司实现净利润3191.81万元，较上年同期的2004.91万元增长59.20%，增速远超营收增速，主要得益于外销业务毛利率提升1.98个百分点，整体毛利率从14.39%上升至16.10%。
| 项目 | 本期金额（万元） | 上年同期金额（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 净利润 | 3191.81 | 2004.91 | 59.20% |
扣非净利润增长54.79%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为3003.14万元，上年同期为1940.09万元，同比增长54.79%，盈利质量保持稳健，非经常性损益占净利润比重仅为3%左右。
| 项目 | 本期金额（万元） | 上年同期金额（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 扣非净利润 | 3003.14 | 1940.09 | 54.79% |
基本每股收益提升60%
2026年上半年基本每股收益为0.24元，上年同期为0.15元，同比增长60%，增长幅度高于净利润增速，主要是报告期内完成7.5万股限制性股票回购注销，总股本小幅减少。
| 项目 | 本期金额（元/股） | 上年同期金额（元/股） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.24 | 0.15 | 60% |
扣非每股收益同步提升
报告期内扣非每股收益为0.23元，上年同期为0.14元，同比增长64.29%，与基本每股收益变动趋势一致，反映公司主业盈利水平同步提升。
| 项目 | 本期金额（元/股） | 上年同期金额（元/股） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 扣非每股收益 | 0.23 | 0.14 | 64.29% |
应收账款小幅增长8.46%
截至报告期末，公司应收账款账面价值为10841.90万元，较上年年末的9996.62万元增长8.46%，应收账款周转率从3.60提升至4.09，回款效率有所改善，期末应收账款占总资产比重为11.04%，整体风险可控。
| 项目 | 期末金额（万元） | 上年年末金额（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 10841.90 | 9996.62 | 8.46% |
应收票据余额为0
报告期内公司应收票据期末余额为0，上年年末余额同样为0，公司销售回款全部以货币资金或应收账款形式体现，不存在票据结算相关的流动性风险。
加权平均净资产收益率提升
报告期内依据归属于上市公司股东的净利润计算的加权平均净资产收益率为6.03%，上年同期为4.15%；依据扣非净利润计算的加权平均净资产收益率为5.84%，上年同期为4.08%，股东回报水平明显提升。
| 项目 | 本期 | 上年同期 |
|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率（归母口径） | 6.03% | 4.15% |
| 加权平均净资产收益率（扣非口径） | 5.84% | 4.08% |
存货大幅增长43.13%
截至2026年6月末，公司存货账面价值达到23817.74万元，较上年年末的16641.00万元增长43.13%，占总资产比重升至24.26%。存货大幅增长主要是惠州新投产生产线首轮备货，以及公司预判大宗原材料供应紧张提前集中采购所致，投资者需关注后续存货减值风险。
| 项目 | 期末金额（万元） | 上年年末金额（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 23817.74 | 16641.00 | 43.13% |
销售费用同比下降22.17%
报告期内销售费用发生额766.26万元，上年同期为984.56万元，同比下降22.17%，主要是本期运保费收入对应的相关支出同步减少，同时公司缩减了部分线下展览宣传投入，销售费用率从2.33%降至1.68%。
| 项目 | 本期金额（万元） | 上年同期金额（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 766.26 | 984.56 | -22.17% |
管理费用同比下降17.00%
2026年上半年管理费用为723.93万元，上年同期为872.20万元，同比下降17.00%，主要是本期办公费、业务招待费等支出大幅缩减，管理效率得到提升，管理费用率从2.07%降至1.59%。
| 项目 | 本期金额（万元） | 上年同期金额（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 723.93 | 872.20 | -17.00% |
财务费用暴增382.64%
报告期内财务费用发生额644.16万元，上年同期仅为133.47万元，同比大幅增长382.64%，主要是本期外币汇兑收益较上年同期大幅减少，汇兑损失直接推高财务费用规模，需警惕后续汇率波动对盈利的持续侵蚀。
| 项目 | 本期金额（万元） | 上年同期金额（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 644.16 | 133.47 | 382.64% |
研发费用小幅增长3.53%
2026年上半年研发投入1295.58万元，上年同期为1251.46万元，同比增长3.53%，研发费用率维持在2.85%的稳定水平，公司持续聚焦热熔胶、特种不干胶等核心技术的迭代升级。
| 项目 | 本期金额（万元） | 上年同期金额（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 1295.58 | 1251.46 | 3.53% |
经营活动现金流暴涨541.77%
报告期内经营活动产生的现金流量净额为5475.91万元，上年同期仅为853.26万元，同比大幅增长541.77%，主要是本期销售回款增加，同时支付给供应商的现金同比减少，加上上年同期诉讼冻结资金本期解冻回流，现金流质量大幅改善。
| 项目 | 本期金额（万元） | 上年同期金额（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 5475.91 | 853.26 | 541.77% |
投资活动现金流净流出收窄
2026年上半年投资活动产生的现金流量净额为-2459.72万元，上年同期为-2895.56万元，净流出规模同比收窄15.05%，主要是前期可变信息标签项目、惠州生产线建设投入逐步收尾，资本开支高峰已过。
| 项目 | 本期金额（万元） | 上年同期金额（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -2459.72 | -2895.56 | 15.05% |
筹资活动现金流大幅净流出
报告期内筹资活动产生的现金流量净额为-4775.66万元，上年同期为3171.89万元，同比下降250.56%，主要是本期集中偿还银行贷款，筹资端现金流出大幅增加，公司整体债务规模持续压降。
| 项目 | 本期金额（万元） | 上年同期金额（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -4775.66 | 3171.89 | -250.56% |
风险提示
方大新材当前外销收入占比超五成，汇率波动已导致财务费用暴增，同时存货规模同比大增超四成，若后续海外需求不及预期或原材料价格大幅回落，公司将面临存货减值、盈利波动的双重压力，投资者需持续关注相关风险因素变化。
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