证券日报记者 李雯珊 见习记者 张美娜

8月23日晚间，广州智光电气股份有限公司（以下简称“智光电气”）披露公告显示，公司召开董事会审议通过议案，同意终止发行股份及支付现金购买广州智光储能科技有限公司（以下简称“智光储能”）27.18%股权并募集配套资金暨关联交易事项。

根据公告，受当前市场环境相较于筹划阶段出现明显变化影响，经公司审慎研判，且与交易对方协商一致，本次交易予以终止。同日，本次交易对方之一、智光储能股东上海科泰电源股份有限公司（以下简称“科泰电源”）也同步公告终止转让智光储能股权事宜。

针对本次交易终止，广东普罗米修律师事务所主任林睿对《证券日报》记者表示，近两年国内储能行业产能快速扩张，市场供需格局逐步调整，行业整体估值持续回归理性，不少产业并购、股权收购项目纷纷放缓或终止。上市公司对于产业资本运作更加审慎，优先保障现金流稳定与财务健康，主动终止不合时宜的收购是理性经营的体现。

回溯来看，该收购始于2025年9月底，彼时智光电气发布停牌公告，宣布筹划通过发行股份及支付现金相结合的方式，收购控股子公司智光储能的部分少数股权，同时配套开展股份募资工作。同年10月份，公司正式披露资产收购预案，明确了具体收购方案与交易规划。本次交易终止前，智光电气已通过直接及间接方式合计持有智光储能66.82%股权。

根据2026年4月份披露的公告，智光电气拟通过发行股份及支付现金的方式，向国开制造业转型升级基金、上海科泰电源股份有限公司、广东粤建新能源创业投资基金合伙企业等9名交易对方购买其合计持有的智光储能27.18%股权，交易作价7.76亿元。同时，公司拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金，总额不超过5.37亿元，用于支付现金对价、储能PACK生产线扩建项目、固态变压器SST系列化产品研发项目等。

作为本次交易的出让方之一，科泰电源目前持有智光储能5.1799%股份。按照原交易方案，智光电气拟向科泰电源发行2240.47万股股份，同时配套支付443.48万元现金，以此受让对方所持标的公司股权。

根据智光电气此前披露的公告，本次股权收购旨在强化对子公司的管控能力，进一步夯实储能业务核心竞争力，同时优化公司整体资产与财务结构，聚焦主业发展。

国研新经济研究院创始院长朱克力向《证券日报》记者表示，智光电气终止增持智光储能股权，是贴合行业周期的理性战略微调。当前储能行业不确定性加剧，暂缓股权收购、留存现金流，有助于公司集中资源投入技术迭代、场景落地等，助力长期稳健经营。